华仕伯公司(瓦拉里斯公司)Valaris Limited(NYSE:VAL)创立于1975年,前称恩斯克国际公司Ensco Rowan plc(原NYSE:ESV),于2019年7月31日改为Valaris plc,再之前曾用名包括Ensco plc、Ensco International, Inc.等,总部位于百慕大(2021年破产重组之前位于英国伦敦),全职雇员3400人,Valaris Limited 为全球石油和天然气行业提供各种水深的海上合同钻井服务。 其钻井船队包括深水钻井船、多功能半潜式钻井平台和浅水自升式钻井平台。
瓦拉里斯公司Valaris plc(VAL)美股百科
Valaris是由两家领先的海上钻探公司组成,他们拥有数十年的经验和知识,共同创建了世界上最有能力,最有效和最高绩效的海上钻探服务公司。 公司提供无与伦比的规模,地域分布和客户关系的跨所有水深的钻井服务。
Valaris拥有超深水钻井船,多功能半潜式潜水器和现代浅水自升式钻井平台的多样化船队,能够满足广泛的客户油井计划要求。 Valaris的钻井机队是业内技术最先进的公司之一,公司训练有素的船员在最具挑战性的海上环境中表现出最高水平。
Valaris的客户包括许多最大的油气海上勘探和生产公司,包括大型综合能源公司,国家石油公司和独立运营商。 公司坚定不移地专注于安全和敬业的海上和陆上员工,提供创新的解决方案,并致力于在Valaris所做的一切中为客户提供卓越的服务。
瓦拉里斯公司(Valaris plc)拥有一支由超深水钻井船,多功能半潜式潜水器和现代浅水自升式钻井平台组成的钻机队。 该公司的海上船队包括16艘钻井船(drillships),12艘半潜式潜水器(semisubmersibles),54座离岸自升式钻井平台(jackups)和2艘深水管理单位。
Valaris是世界最大的离岸石油和天然气钻井公司,拥有50座离岸自升式钻井平台和5艘半潜式钻井船,供应美国国内市场及国际市场,还有科学探钻。它的钻井地点包括北海、非洲、中东、亚太、南美、墨西哥湾,距离海岸线80公里到970公里。
Valaris(原恩斯克公司)的自升式钻井平台最深达海平面下120公尺,并用装载270万公斤海水的槽,将三支强化过的脚架打入海床下30公尺。半潜式钻井船则不用任何脚架或锚固定,而是用全球定位系统,加上劳斯来斯公司的全向推进器或福斯公司的动力机组维持其位置,作业深度可达海面下3000公尺,并钻入地壳中一万二千公尺取得石油和天然气。
恩斯克公司有约3400名员工,年营收230亿美元上下,是得克萨斯州达拉斯市前十大能源公司之一,总部位于美国德克萨斯州达拉斯市中心的林肯广场(2009年总部搬到英国,成为在英国注册的公司,但是首席营运长和大部分员工会留在达拉斯),并在纽约证券交易所公开上市,股票代码VAL。
2021年4月30日,Valaris 的重组计划完成,之前于 2021 年 3 月 3 日获得美国德克萨斯州南区破产法院的批准和确认。该计划通过消除 71 亿美元的债务和注入资金来加强集团的资产负债表,通过发行 5.5 亿美元于 2028 年到期的新担保票据,获得 5.2 亿美元的资本。截至 2021 年 4 月 30 日,Valaris 报告其拥有 6.15 亿美元的可用现金、4000 万美元的受限现金和 5.5 亿美元的债务。重组后的 Valaris Group 位于百慕大汉密尔顿,拥有 11 艘钻井船、5 艘半潜式钻井平台和 44 艘自升式钻井平台,因为它现在开始看到海上钻井市场复苏的早期迹象。
Valaris plc(VAL)历史百科
- 1988年,公司以6400万美金收购Golden Gulf Offshore Inc.和其14艘提供海上石油钻井平台和移动钻机船;
- 1990年,公司收购Penrod Holding Corporation,新增19台钻机;
- 2010年,Ensco将公司总部搬到了英国伦敦,从此成为一家英国注册公司;
- 2011年,Ensco以73亿美金收购Pride International,进入巴西和西非市场;
- 2015年,巴西国家石油公司(Petrobras)被指认2008年与Pride International(后被ENSCO收购)签订的DS-5钻机合同涉嫌受贿,2016年,巴西国家石油公司终止钻机合同;
- 2017年10月6日,Ensco plc完成了对Atwood Oceanics, Inc.的收购,Ensco 和 Atwood股东将分别获得合并后公司的69%和31%的权益;
- 2019年,Ensco plc与海上钻井承包商罗文公司Rowan Companies(RDC)合并,成立Ensco Rowan plc。
- 2019年7月31日,Ensco Rowan plc (原NYSE:ESV) 宣布更名为 Valaris plc(NYSE:VAL)。
- 2021年4月30日,Valaris 的重组计划完成,之前于 2021 年 3 月 3 日获得美国德克萨斯州南区破产法院的批准和确认。该计划通过消除 71 亿美元的债务和注入资金来加强集团的资产负债表,通过发行 5.5 亿美元于 2028 年到期的新担保票据,获得 5.2 亿美元的资本。截至 2021 年 4 月 30 日,Valaris 报告其拥有 6.15 亿美元的可用现金、4000 万美元的受限现金和 5.5 亿美元的债务。重组后的 Valaris Group 位于百慕大汉密尔顿,拥有 11 艘钻井船、5 艘半潜式钻井平台和 44 艘自升式钻井平台,因为它现在开始看到海上钻井市场复苏的早期迹象。
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1F
ESV: 通过2017年Q4看ESV
Ensco 2017年在Jackup市场和Floater市场上的表现
Floater还没有出现要复苏的迹象,困扰这个市场的还是过剩的Floater数量.
Ensco 2017年Q4 Jackup营业额同比下降到$137M, 2016年该项数字是$187M。2017年Q4的平均日率从2016年的$10万下降到$7.6万。
Ensco 2017年Floater Q4 营业额和去年持平有$303M。2017年Q4的平均日率从2016年的$35W下降到$30W.
虽然并没有太多好消息,但是ENSCO140和141即将获得多年合同可能是浅海领域Jackup开始复苏的一个征兆。石油钻井行业复苏前期的一个征兆,就是多年合约的出现。如果石油公司觉得日率会继续下跌
,那短期合约才是石油公司的正常行为。当然了,ENSCO140和141只是一个单独事件,希望在不久的将来可以看到更多的多年合约出现。
除此之外,Ensco获得了2017年15%的钻井合约,是第二名的2倍多。
Rig的全球供需关系变化
从本次下行周期开始到现在,一共有100支floaters和40个jackups已经报废。Ensco公司在投资者建议中指出,在未来的几年内还会有60支floaters和190个jackups陆续报废掉。原因是这些设备要么无法与现代设备竞争,要么使用年龄已经超过了30岁并且一直处于闲置状态。
来自Bassoe的一篇文章也佐证了Ensco公司的看法:
同时Ensco还指出,未来会有135个在建设备陆续登陆市场,预期83个设备会在2018年交付。
需求方面,短期来看,近期石油钻井的合同授权数量是去年同期的一倍多;长期来看,2017年末,
2017年被批准的远海石油项目有29个,是2016年的一倍多。最后讨论Ensco的财务变化和Ensco的在建Rig情况。
在2018年1月,Ensco发行了2026年到期的$1B债券,并且赎回了$650M的债券。
现在的Ensco财务状况可以用下面几点来概括:
(1) $2.8B订单。
(2) $1.2B的现金或者等价物。
(3) $2B的银行授信。
(4) 2020年前没有债务到期,2024年前到期的债务只有$308M。
(5) $5.1B的长期债务。
在这样的财务构成下,Ensco是一家不折不够的杠杆公司。当然了在2024年之前,我们暂时还看不到什么杠杆的危险。唯一要注意的是,Ensco还有3个在建Rig需要在向船厂支付建造费用。由于DS-10获得了钻井合约, 于是Ensco加速了DS-10的交货日期,并且在今年初支付了最后的$75M。DS-13, DS-14预计在2019Q3, 2020Q2交货,到时候公司可能会继续发行债券来完成支付。ENSCO 123被延期到2019Q1交货,已经支付了$207M,剩下的$10M会在交货的时候支付。
总结
建议买入远期ESV Call继续观察
以上作者意见,不代表美股之家立场,美股之家不持有、以及未来72小时不打算持有任何ESV相关投资标的。