中概股：弹幕视频分享网站 哔哩哔哩 Bilibili Inc.(BILI)

哔哩哔哩公司（绰号：哔哩哔哩弹幕网、bilibili弹幕网、B站）Bilibili Inc.(NASDAQ:BILI)创立于2009年6月26日，前称Mikufans，于2010年1月24日更名为bilibili，总部位于中国上海，全职雇员3033人（12/31/2018），是一家ACG相关的弹幕视频分享网站企业。

哔哩哔哩 Bilibili Inc.(BILI)美股百科

哔哩哔哩的视频区主要分为bilibili生放送、动画、番剧、音乐、舞蹈、游戏、科技、广告、娱乐、鬼畜、影视、放映厅、时尚，除此之外，首页有直播、排行榜、画室、游戏中心（特指由哔哩哔哩代理登陆接口的游戏发布平台）、周边、RSS订阅链接等。除了视频外B站还运营有 《命运-冠位指定（Fate/Grand Order）》 《崩坏学园2》等多部游戏。

哔哩哔哩在不同季度时会更换LOGO及主题，亦拥有虚拟看板娘“22娘”和“33娘”。而现在网站标题中含有“( ゜- ゜)つロ 乾杯~”的字符画以做宣传。截至2017年3月1日，bilibili已拥有1亿名注册用户，75%的用户年龄在24岁以下。

哔哩哔哩 Bilibili Inc.(BILI)服务百科

一、账号

哔哩哔哩早期限制注册，只有特定时期才开放注册，后可以在任何时间注册，但没有邀请码激活或未通过考试的用户则无法成为正式用户，无法发弹幕，而早期已经注册的用户默认为正式用户。普通游客可以观看大部分视频，但是一部分视频没有权限观看，并且普通游客的弹幕系统相比于会员也受到限制，未升级至正式会员的用户无法发送弹幕。普通游客无法给视频及文章和Flash游戏留言，无法发送和下载弹幕，也不能查看历史弹幕、发布作品。未升级为正式会员的用户通过考试之后可以成为正式会员，正式会员可以发布弹幕。2015年5月19日前想要成为正式会员需回答一份100题的多项选择题，以ACG知识为主，混有历史，遗传学，电脑，化学知识等等，其难度之高被网友封为“中国御宅学高考”。弹幕君权限及以上权限可以使用特殊弹幕模式。2015年降低答题难度，要做20道礼仪题（要全部答对）和30道知识题（可自选题目类型，需要得到及格分数）就能成为正式会员。2017年2月26日恢复100题转正考试。

1.1 付费功能

2016年10月9日，B站推出付费业务“大会员”，单月购买需要人民币25元，3个月68元，12个月年费233元。大会员在Bilibili享受“钛合金画质”（1080p原生分辨率）、评论区表情、空间自主头图、抢先观看通道等服务，年费大会员还享有每月B币返利、红色昵称、游戏福利礼包、周边折扣等服务。

2016年11月7日，大会员宣布改版，取消购买入口，改为会员积分兑换。2017年9月4日，B站重新开放大会员直接购买通道。

从2018年1月1日起，B站对部分番剧采取“付费先看”模式，即大会员享有优先观看最新一集的权利，其他非付费用户需要延迟一周才能观看上述番剧。

1.2 小黑屋功能

017年2月26日，B站小黑屋功能上线，旨在优化视听环境与用户体验，规范网站内容。当管理员发现违规内容后，将对违规内容进行删除并对违规者进行相应处罚，且处理结果经过审核后将张贴在小黑屋中，并由审核人员加以点评，以起到震慑作用。

2017年6月15日，B站官方推出风纪委员会功能，只要是B站lv3（同年6月16日改为lv4）及以上的会员、90天内无违规操作和实名认证即可申请成为风纪委员。风纪委员可以对部分社区违规举报进行仲裁，通过投票决定该行为是否违规。

二、上传和审核

B站不允许发布重复视频（称为撞车视频），但允许高分辨率视频撞同内容的低分辨率视频。如果一个新番被其他UP主上传后，本来哔哩哔哩指定的UP主或负责这部新番的UP主会有两个小时的时间上传，超过两个小时后还未上传，哔哩哔哩会采用其他UP主上传的新番，2012年10月16日后投稿保护时间已被延长至六小时。在新浪视频禁止上传后，B站利用乐视云提供的视频服务上传，音质统一压制为128k（AAC），直传支持码率2000kbps，文件大小2G以下mp4格式的视频上传。优酷视频可投娱乐区，非娱乐区需满足一定条件，且不能投音乐区、新番区。在2012年8月21日，优酷投稿一度不再被允许，但事实上优酷投稿仍会出现在该网站。8月27日，优酷来源再次被允许，不过要求更加严格，最低画质要求为高清。2011年12月1日，土豆投稿不再被允许。

同样的，与中国大陆其他视频网站类似，Bilibili同样存在严格的内容审查，在网站合法商业化后，审查力度愈加严格。2017年2月10日起，更是禁止个人用户上传时政类视频，仅允许认证机构上传相应内容。

2018年3月22日，Bilibili清晰度升级全面公测，大幅放开各个清晰度上传视频的码率限制，开放60帧视频上传，同时60帧视频的音频码率限制放开至320k。

三、观看视频

B站内一部分视频来源于日本各电视台的深夜动画与NICONICO动画、YouTube等视频分享网站，也有不少中国国内的动漫爱好者制作的二次创作内容。视频内容是有上传者保存在或使用新浪播客、腾讯播客、优酷等国内视频分享网站并通过非正规的盗链以及利用乐视云获得相应视频。从2013年4月起的新番投稿列表中出现了如《我的妹妹哪有这么可爱！》等已有乐视网腾讯网等宣布获取中国大陆独家网络播出授权的动画作品，与通常惯例的字幕组作品不同，这些动画作品均由网站ID为“搬”的用户投稿，并且视频直接来源自乐视网，腾讯网等网站。

2013年6月底，网站重新开放视频直接上传功能。直接上传的视频均被存放在乐视网旗下的乐视云中，并对上传视频进行二次编码。2013年9月初，用户发现网站的新视频播放器会根据用户IP段，对视频来源进行切换。如果IP被确定为来自中国大陆，则不论投稿视频源为新浪视频或者其他视频网站，视频源均会被重新指向乐视云，而使用VPN等网络代理技术获得海外IP的用户则可如以往一样从投稿源获取视频并观看。10月起，所有乐视网版权的作品均无条件重定向至乐视源或者跳转至乐视网相关页面，且IP不属于中国大陆的都会被提示版权信息而无法播放，但是部分会员和安卓等智能手机客户端不受此影响。

另外bilibili成立了只有港澳台IP可以访问的网站MIMI，放置从港澳台渠道获得正版动画授权的播放网站。后来网站关闭，授权港澳台的视频直接上传至bilibili，但部分动画会依授权范围而在视频标题上标注“仅限○○地区”字样。

四、发弹幕

哔哩哔哩提供以下三种常用弹幕模式：滚动弹幕、顶端弹幕、底端弹幕。一定权限的用户可以发布逆向弹幕、可精确定位于任何位置的弹幕，包括渐隐、变色、斜向弹幕。一般游客可发布弹幕长度为20个字符，只能发送由右向左移动的弹幕，字号限制为“小”和“中”。无法发表视频页面下方留言评论，能改变颜色；普通用户可发布弹幕长度为220个字符，能改变颜色，选择顶端固定、底端固定、由右向左移动的弹幕，字号限制为“小”、“中”、“大”，可以发表视频页面下方留言评论，可以发布投稿，可以管理（删除/保护）自己投稿视频中的弹幕等；弹幕职人可发布弹幕长度为220个字符，比普通会员多出“逆向滚动”与“定向移动”的弹幕模式，并且弹幕可以定位发送，字号限制多出“非常小”、“特小”、“很大”3种选择，可以在自己投稿视频中直接上传弹幕文件并在线预览、编辑。高级弹幕需要经过UP主同意并花费2硬币方可发送。每个视频的弹幕数量根据视频长度不同而不同：

不同的弹幕也可以由视频发布者分置在不同的“弹幕池”中，以用来保护字幕和“神弹幕”。UP主具将所有弹幕清空或保护弹幕的权限，哔哩哔哩的弹幕播放器的“弹幕隐藏”功能的作用原理是直接停止任何实时评论的显示，这点和Acfun不同，后者的弹幕隐藏原理是将所有的实时评论的颜色设置为透明。

五、Bilibili直播

“Bilibili直播”是B站所属的弹幕式视频直播分享网站。站内直播视频主要来自主播，有时也会有游戏国际赛事、体育赛事、综艺节目甚至时政新闻的直播内容。注册用户通过实名认证申请成为主播。观众观看直播时使用金瓜子赠送的道具，主播均可获得收入。除直播外，主播也可设置在直播频道轮播之前在bilibili投稿的内容。

2018年，Bilibili直播全程直播LPL英雄联盟职业联赛常规赛、季后赛、季中赛、洲际赛、S8全球总决赛以及全明星等赛事，观众们可以在B站官方英雄联盟赛事直播间观看60帧5000k码率的原画赛事直播。

六、音频区

2017年9月28日，音频区在哔哩哔哩的手机客户端上线，用户可以将客户端当作音乐播放器进行使用。

2018年2月7日，加入正版音乐专辑引入计划。

七、投稿盈利

2016年，B站推出打赏功能“充电计划”，用户的打赏将会在扣除一定成本后归up主所有。

2018年1月，B站宣布推出“bilibili创作激励计划”，让加入计划并持续投稿的up主通过视频制作获得收入。UP主需要达到1000粉丝数或者累计播放数达10万才能加入该计划。UP主加入计划后，投递的单个原创自制稿件达到1000播放量时，即可开始获得激励收益，并在次月通过贝壳系统结算。

哔哩哔哩 Bilibili Inc.(BILI)收入：

按2018年向美国证券交易委员会提交的申请书显示，哔哩哔哩在2017年度总营收为24.68亿元人民币，年度净亏损为1.01亿元人民币。2017年第四季度的月度活跃用户为7180万，是2016年第一季度的2.5倍。B站用户中有81.7%出生于1990至2009年之间。根据2017年6月和10月的报告，哔哩哔哩是中国24岁以下用户最喜爱APP的第一名。该站是中国互联网业惟一严格运行社区准入制度的大型平台，其会员的第十二个月的留存率超过79%，用户日均使用时长为76.3分钟。高时长和高留存为其会员特性，使得游戏收入具有高变现性，2017年时游戏收入占B站总收入83.4%，并且很少依靠外来流量，90%游戏玩家来自社区用户。

哔哩哔哩 Bilibili Inc.(BILI)融资情况：

• 2013年10月，哔哩哔哩完成A轮融资，获得数百万美元首轮融资，投资方为美商国际数据集团。同时，哔哩哔哩在开曼群岛离岸控股公司哔哩哔哩股份有限公司成立。
• 2014年10月8日下午，在新浪微博上有网友曝光“哔哩哔哩融资计划书”，该计划书预计bilibili明年年底的DAU将超过2000万，MAU8000万以上。而⑨bishi（站长）在新浪微博称该计划书非bilibili制作，且网站一直处于亏损状态。
• 2014年10月，哔哩哔哩完成B轮融资，投资方为国际数据集团、通天顺，规模达数千万美元。
• 2015年8月，哔哩哔哩完成C轮融资，掌趣科技宣布出资1222.72万人民币进行投资，占股哔哩哔哩0.71%。
• 2015年11月份，哔哩哔哩获得由腾讯、华人文化产业基金、H Capital、正心谷创新资本联合进行的D轮融资，规模达上亿人民币。
• 2018年3月2日，计划在美国纽约证券交易所上市，向美国证券交易委员会公开提交IPO申请，融资4亿美元，交易代码为“BILI”。BILI采双层股权制，上市股票为Z类股，一股一票；现有经营者为Y类股，一股十票。募资声明用途有三：作研究与发展、作市场营销及作一般业务支出并含战略性投资。
• 2018年3月17日，bilibili更新后的招股书则将上市地点从纽约证券交易所变更至了纳斯达克，拟发行4200万ADS，每ADS代表1股Z类普通股，发行价格区间为10.5美元至12.5美元，募资区间为4.41亿美元到5.25亿美元。加上承销商超额配售，B站最高募资金额6.0375亿美元，超过了B站在首次提交的招股书文件中所说的拟募资4亿美元。

哔哩哔哩 Bilibili Inc.(BILI)对外投资：

• 2014年11月26日，bilibili设立日本分部，注册资本5000万日圆。2015年，bilibili投资《洲崎西》，并加入制作委员会。
• 哔哩哔哩在文化娱乐领域投资的公司数量超过20家，涉及到整个动漫产业链的上下游阶段，且以内容创作型公司为主。
• 2015年12月25日，哔哩哔哩已与上海东方传媒集团有限公司（SMG）合资成立哔哩哔哩影业有限公司。2017年5月22日，哔哩哔哩将哔哩哔哩影业45%股权以200万元人民币转让给上海尚世影业有限公司。
• 2016年5月20日，bilibili宣布，原旅游子品牌bilibiliyoo更名为“银河漫游指南”，将拆分成为独立公司。
• 2016年10月14日，哔哩哔哩冠名赞助上海大鲨鱼篮球俱乐部，球队更名为上海哔哩哔哩。
• 2017年12月18日，bilibili宣布将成立电竞俱乐部Bilibili Gaming，简称BLG。其中，俱乐部旗下英雄联盟BLG战队将在原LPL战队IMay的基础上组建的，并将会代表B站征战LPL的S8赛季。

哔哩哔哩 Bilibili Inc.(BILI)历史百科

一、创建和发展

bilibili由网友“⑨bishi”（徐逸）创建于2009年6月26日，徐逸在百度贴吧称bilibili只是AcFun“后花园”。2010年1月24日，bilibili正式创建，名称来自《魔法禁书目录》男主角上条当麻对第二女主角御坂美琴的昵称“bilibili/biribiri”（放电国中妹）。2010年3月16日到5月6日，AcFun爆发混乱和刷爆弹幕事件，大量视频弹幕中出现了“大陆最好的弹幕站bilibili.us”以及“大陆喷子最多的弹幕站acfun.cn”，大量会员流向Bilibili。2011年9月，杭州幻电科技有限公司成立。

2012年4月17日，哔哩哔哩高调宣布获得官方正式授权，同步放送《Fate/Zero》动画；但转播了三集后，因无视听许可证，其不具备转播资格，违反《互联网视听节目服务管理规定》的有关规定而被杭州市文化广电新闻出版局处罚，不得不终止转播。直播页面于26日夜，从首页上消失。之后乐视得到了《Fate/Zero》第二季同步播放版权。2012年7月31日，哔哩哔哩网站页脚增加了“SMG成员机构”、“SMG东方宽频旗下网站”标志及网络视听相关服务所需的经营许可证号（由上海东方传媒（集团）有限公司提供），而“SMG”工作人员称“两家只是交换了友情链接而已，并没有发生任何购并的关系”；数日后，上述许可证被移除，仅保留“SMG成员机构”等标志。

二、网站改版

2011年6月25日，bilibili.us域名失效，正式访问域名更改为bilibili.tv。哔哩哔哩同时宣布在2011年6月26日开放注册一天。2013年10月，B站获得IDG数百万美元首轮融资。网站在2013年的12月进行了改版，同时导致了部分助手补丁的失效。改版后更加扁平化以及美观。手机等移动端会跳转至m.acg.tv开头的网址，新番区未登录地址会显示为bilibili.kankanews.com开头。同时由于网站改版需要，相关番剧类专题的主管理权限将陆续移至官方统一管理。专题的主管理将会被调整为协管，可以继续编辑专题内容。2014年6月16日，哔哩哔哩低调将官方域名改为bilibili.com，输入原先的bilibili.tv会跳转到.com域名。2014年9月4日，哔哩哔哩网站新版本α上线，但也可切换到旧版。新版上线后，哔哩哔哩取消了积分制，原积分以100:1兑换为硬币（原账号积分并未清零，而是留作纪念，但并无任何实际用处。现已清零）。除此之外还有改变排行榜算法、拆分和合并大区、拆分排行榜等改动。

三、问题浮现

2012年10月14日，因为新番投稿搬运问题，搬运工黎亦乔与哔哩哔哩管理员及站长⑨bishi发生语言冲突，⑨bishi“真把自己当大小姐了”的回复成为议论焦点，随后造成众多老新番搬运工删除自己的新番视频投稿/视频源/弹幕池并作出离开哔哩哔哩的声明。⑨bishi事后在其微博对事件进行解释及道歉，事件造成了上千视频投稿被删除，主要为新番区、合集区的动画视频[f]。哔哩哔哩网站方面亦发动群众用户进行补档（恢复被删除的视频），并将弹幕转移到新补档视频里。

2014年7月18日，哔哩哔哩新浪官方微博在早上9:03发布对在其网站投稿的UP主12dora的处罚公告，公告中称由于UP主12dora“长期通过违规手段操控哔哩哔哩各区排行榜，推广纯商业广告，影响正常用户的观看体验”，借此永久封杀12dora及其相关账号以解决利益纠纷，并且发布由相关人士的录音于哔哩哔哩上，最终以当事人12dora道歉退站，⑨bishi（站长）接受道歉结束。

2016年7月28日，bilibili发布《致合作伙伴的公开信》，称前bilibili游戏运营负责人高楠楠涉嫌职务犯罪，伙同丈夫以及其丈夫的表弟李伟东在外开办公司进行利益输送，涉及金额超过100万元人民币。高楠楠、李伟东等人已被警方立案调查，处于取保候审。

四、版权调整

2014年7月，据官方微博称：“经独家正版授权，7月搞笑新番《浦安铁筋家族》将于每周日晚22:30播出。”这是在传播视听节目许可证获得后的第一个版权番。2014年10月1日，哔哩哔哩网站新番承包以及B币系统上线，系统上线后哔哩哔哩增加以支付宝或银行卡付款兑换为B币，同时上线“新番承包”计划，以众筹方式购买动画版权，B币可用于各新番进行承包，以协助支付版权费用，但是因为版权原因封禁的海外IP不会因为捐赠而解封。之后声称相继获取了多部超过当时播放期的日本电视动画作品的网络播放权并公开发布，并有参与中国大陆多个视频网站购买当季日本电视动画网络播放权。

2014年，寰亚电影发行（北京）有限公司起诉哔哩哔哩对《中国合伙人》侵害作品信息网络传播权，2014年7月7日法院正式受审，2014年10月上海市第一中级人民法院终审判决杭州幻电科技有限公司侵权成立，赔偿原告经济损失10万余元，11月二审维持原判。

2014年12月24日，哔哩哔哩的实体运营公司上海幻电信息科技有限公司遭到北京爱奇艺、北京奇艺、斗鱼TV以及华视网等多家公司的起诉，案由均为“侵害作品信息网络传播权”。2015年2月，西安佳韵社数字娱乐发行有限公司、上海聚力传媒技术有限公司等再次以“侵害作品信息网络传播权”将bilibili告上法庭。2015年2月10日，主播“黑桐谷歌”发表声明斥责斗鱼利用与自己合同的漏洞使用舆论攻击B站。

2016年5月，Bilibili在《Re:从零开始的异世界生活》、《火影忍者》、《双星之阴阳师》、《百武装战记》、《美妙天堂 3》之前加入了15秒的广告，而这与Bilibili在2014年作出的“bilibii的正版新番永远不加贴片广告”的承诺相悖，董事长陈睿在知乎上称是版权方要求所致，并将全额返还承包金额。

2016年7月20日，搜狐视频称近期上海知识产权法院就搜狐视频诉上海幻电信息科技有限公司《张小五的春天》信息网络传播侵权案，做出终审判决，判决Bilibili承担侵权责任。

2016年8月24日，蔡明亮工作室发微博，要求Bilibili就盗版并在客服搪塞蔡明亮作品一事在24小时内道歉。25日凌晨，Bilibili在旗下微博哔哩哔哩黑板报发表公开致歉信，称客服未能有效解决问题，负有沟通不畅的责任并下架全部未经授权的蔡明亮导演作品。同天，蔡明亮工作室称“对制片方造成的严重损失，不需要赔偿吗”、“不在官网道歉，诚意何在”。8月25日，Bilibili官方微博再次发表道歉，宣布将购买蔡明亮非常喜爱的两本书《爱，从呼吸开始吧！》及《不焦虑的活法》各500本，免费赠阅广大用户。

2017年12月22日，bilibili称由于版权方的要求，从2018年1月1日起开始对B站当季外购的部分新番实行“付费先看”策略。

2017年12月31日，bilibili称由于版权方东京电视台的要求，从2018年1月1日起，东京电视台版权的番剧对非付费用户将显示至少1分钟不可跳过的前贴片广告。

2018年1月13日，bilibili称因技术原因暂时无法履行版权合约中的部分责任要求，在解决技术问题期间，与此相关的37部番剧需暂时做下架处理。对于受到损失的付费用户，B站会给出补偿一个月的大会员时长。

2018年2月14日，bilibili在其专栏内宣布因技术原因下架的37部番剧将于2月17日逐步恢复上架，复播后仅支持大会员观看。

哔哩哔哩 Bilibili Inc.(BILI)美股投资

哔哩哔哩公司（绰号：哔哩哔哩弹幕网、bilibili弹幕网、B站）Bilibili Inc.(NASDAQ:BILI)于3/2/2018递交IPO招股说明书，于3/28/2018 IPO登陆纳斯达克，发行价11.50美元，发行4200万股，募资4.83亿美金，股票代码：BILI。

• 参考资料：