（ 本文会尽量避免艰深烧脑的火箭科学相关知识，因为作者也不懂。）
虽然连环系列创业者马斯克创过的公司连起来能绕地球两圈，但他的亲儿子是谁我们一目了然。从马斯克的三大儿子来看，特斯拉属于半路接手，类似于过继；SolarCity是兄弟的儿子，类似于教子；只有SpaceX那真的是亲生的，是自己当年一个亿种子的直接结果。
但是对于这个神秘的亲儿子我们其实知之甚少，而本文的中指就是要带着您去看个究竟。
火星绿洲
在所有的故事之前，我觉得有必要先来说一下马斯克的火星绿洲（Mars Oasis）计划，因为我认为所有地球人都应该知道一下。
孔子曾说，三十而立。对于大多数人而言，这是指三十而立命安身；但对马斯克而言，是指三十而立地成佛修成大仙：彼时他已经成功创立并以2200万美金卖掉Zip2、创立X.com并由此打造了Paypal，也就是支付宝的祖宗。最后Paypal卖给了Ebay，马斯克入囊1.65亿。仅仅而立之年就已经身家数亿美金，人生还有什么意思。
吃瓜群众们纷纷表示：你这么牛逼，你咋不上天呢？
说对了马斯克就是要上天的。马斯克乃是当世大哲，几个臭钱不过是个甬道，当然不会是人生目的。于是我们回到他三十而立的2001年，这也许会被标记为人类火星移民大计的元年。马斯克在2001年对外公布了火星绿洲计划，畅享了一个尚处于概念之襁褓中的太空探索和殖民火星的灵感。
在一次斯坦福大学的演讲里，马斯克讲起他为啥有这个冲动的想法：人类早在六十年代就已经登月，但在登月之后再无就近天体可登，结果其他种种科技都在突飞猛进，太空探索却裹足不前。这怎么能行呢政府你是不是钱不够，钱不够我马百万可以出。
马斯克是真的很着急，他说我想开着路虎在火星表面播撒种子，想看到它们在火星的辐射中茁壮成长，我想吃到火星产的土豆，想在火星终老死去。这一切我早就已经告诉你们了，我叫马斯克，火星的英文叫马斯（Mars），你看，我是命中注定有火星的男人。
很多人说马斯克是梦想家，但是我认为他是敢想家，因为他不做梦，他做事。灵感来了他就要真干，于是他看了看上天的价目表，当时全美最便宜的火箭就是波音（当时还没有ULA 联合发射联盟）的Delta 2了，5000万美元一发，略贵啊；于是马斯克与他的基友三飞莫斯科，找毛熊买翻新的去核（核武器的核）的洲际导弹。此弹也能完成火箭发射的任务，当时毛熊要价700万美元一发。
到了老毛子的地盘，找到了老毛子航空项目的负责人大家一边痛饮伏特加一边谈，喝到马斯克烂醉如泥。在第三次莫斯科之行马斯克很有诚意地带上了现金，打算先买个三发，但是老毛子很无耻地提价到了每发800万。马斯克心想老子第一次碰到做生意在讨价还价之时卖方还主动涨价的，于是感觉受到了侮辱。在回程的飞机上马斯克对基友说，我觉得我们可以自己造火箭。这样就有了火星之子SpaceX。
我们来看一下马斯克殖民火星的详细企图，但首先我们要有一点去火星的常识。火星是除金星之外离地球最近的行星，大约每隔26个月，就会发生一次所谓的火星冲日，此时地火之间的距离会达到极近值，最近的可以小于6000万公里。大家都知道所谓天体都是相对运动的，你从地球来一发到火星，地球是一个移动的发射台，火星是一个移动的靶子，所以能不能精准打到全靠工程师在数学题上的发挥。而这每隔26个月的周期循环也成为了去火星的时间窗口；每26个月会出现一次最经济实惠的约炮机会。
这26个月的时间窗口意义深远，也就是说如果这次不行，一回首就已是两年身。所以马斯克“将人类变为跨星球物种”的计划也必须因之而制定（当然我不知道这次火箭爆炸会不会影响一下马斯克的整个master plan）。
马斯克是这么计划的：
第一次时间窗是2018年。如果一切圆满，最早在2018年与NASA合作将无人太空船红龙（Red Dragon）发往火星。这次试飞主要有俩目的：1. 试飞；2. 将实验设备与火星车带到火星，进而在火星上开展一系列实验与探索。此后这样的飞行每26个月会发一波，像班机一样源源不断地将“货物”运往火星，因此老马称这一些航班为 “货物班次” （cargo route）。
第二窗是2020年。如果一切圆满，那么第二窗应该有很多组织或个人有兴趣将更多的“地球货”送往火星了。马斯克计划能放两发重型猎鹰火箭 （Falcon Heavy），由两艘红龙太空船实现送货。
第三窗是2022年或者是2024年。如果一切圆满，这是马斯克在最乐观估计下最早能够送哥伦布们去火星的时间。不同于货物班次，送人的班次要使用一种巨型太空船，名叫“火星殖民运输船” （Mars Colonial Transporter，MCT），一艘船可以坐一百人。当然第一次去不会带上百来人毕竟风险太大，据马斯克的估计，第一次会先招募十个壮士送过去（目前还没想好怎么让他们回来，所以这是严格字面意义上的一去不复还的壮士）。
第 X 窗，2026以及更远。如果一切圆满，此刻十壮士已经在火星上耕耘劳作繁衍生息多时，他们想必是很寂寞的，怎么办？送更多的壮士去陪他们。送多少？一百万。此时 MCT将像公交车一样定时地送地球人去追寻先辈探险家们的梦想。
当然有人很自然地会问，去火星要花多少钱？马斯克对此的回答是50万美元。大家可能会惊奇于怎么辣么便宜。马斯克说，应该尽可能地让更多人拥有移民火星的可能，50万是一个发达国家的公民在其不惑之年的中后期有可能攒到的数字。有趣的是50万也是 EB-5 投资移民美国的价码，我认为此处不是巧合而有深深的恶意：如果美国都满足不了你，你还可以去火星。
关于火星绿洲计划的更多细节马斯克将在今年9月26日召开的国际宇航大会（IAC）公布，我们村里刚通电我也是刚知道。还有没几天就能喝上新鸡汤了，不知道马粉们激不激动，反正我是挺激动的。
亲儿子SpaceX
所以说SpaceX是火星殖民之子，没有马斯克的马斯梦就没有SpaceX。时间回到2002年马斯克被老毛子侮辱的那趟旅行，马斯克对基友说我觉得我们可以自己造火箭。一般语境下这种话就是一句横话，毕竟老毛子欺人太甚；但是马斯克说这句话的时候眼神是幽幽的如灵魂附体，他刚刚算完了一张 spreadsheet。他发现造一发火箭在原料上的成本仅仅是市价的百分之三。
于是他就出了一亿美元种子资金创立了SpaceX——全名太空探索科技公司（Space Exploration Technologies）——来研制去火星的火箭以及太空船。马大神亲自担任CEO和首席设计师。
早期的SpaceX招人全靠马斯克的个人感染力，大神亲自打电话勾引，招了一大波航天界的优质学生和工程师。当然也正好赶上了好时候，当时业内大佬 TRW 正在沉沦，马斯克趁火打劫挖了不少人才过来，比如SpaceX的奠基工程师Tom Mueller ，就是TRW的TR-106引擎的主工程师。
财力人力到位，SpaceX就开始自己造火箭，为了做到成本最小化，SpaceX 的原则是能自己造就绝不出去买。不只是火箭的引擎、箭体和太空舱，就连主板、电路、振动传感器、飞行计算机和太阳能电池板这些东东也都是自己来造，这确实省了老钱了。举个例子，当时有一个无线电装置，市价5至10万美元，SpaceX自己造，五千块。
当然在此过程中还有国家航空航天局 NASA这个干爹的鼎力扶持，各种给钱给人给技术，这个之后会讲。
然后就造出了猎鹰1 （Falcon 1）。2006年3月猎鹰1第一次发射，失败。2007年3月第二次发射，又失败。2008年第3次发射，还是失败。三连败，幸灾乐祸的吃瓜群众发现猎鹰1 其实是雏鸡1 。这三次发射失败也几乎耗尽了SpaceX的资金（当然很大一部分花在了同期研制猎鹰9上），但是马斯克就是命硬，第四次就成了。
当然大家别误会，第四次射成了并不等于马斯克从此走上人生巅峰；相反在之后的一段时间马斯克彻底地跌入了人生的谷底。除去个人问题诸如天天头条的离婚案，老马正面临流动性上的劫难：当时SpaceX 现金流几乎干涸工资已经快发不出，另一方面特斯拉的第一辆车Roadster十分难产屡次迁期，搞了五年还没卖出半辆车，嗷嗷的急需新一轮融资。再另外，当时还有一个背景上的小问题：金融危机。
彼时惨到马斯克睡着了都会哭（他自己的原话），他甚至认为末日不远。但不管怎么样马大神就是天生有光环，命硬不用靠政府，他以巨大的人格感染力安利了所有能够安利的亲戚朋友榨干了所有能够榨干的救命钱（他的堂弟 Kimbal Musk 在金融危机底部割肉股票前来资助马斯克）。无论是特斯拉还是SpaceX——靠着马斯克大神级别的资本运作——就这么撑过来了。
再之后就是一次又一次的成功与牛逼。
必须要可回收可复用！
以下是SpaceX的丰绩。
1. 全世界第一发进入卫星轨道的私人出资的液体燃料火箭（猎鹰1于2008年9月）。
2. 全世界第一个成功发射并回收太空船的私人公司。（猎鹰9 + 龙飞船 于2010年12月）。
3. 全世界第一个将太空船送入国际空间站的私人公司。（龙飞船于2012年5月）。
4. 全世界第一个将卫星放入地球同步轨道的私人公司。（SES-8于2013年12月）。
5. 全世界第一个通过陆地平台成功回收第一节火箭的私人公司。（猎鹰9于2015年12月）。
6. 全世界第一个通过海上平台成功回收第一节火箭的私人公司。（猎鹰9于2016年4月）。
7. 全世界第一个在地球同步转移轨道（GTO）任务中成功回收火箭的私人公司。（猎鹰9于2016年5月）。
大家可以看到两个字重复率特别高：回收。为什么SpaceX如此执着于回收火箭呢？ 这还是要回到SpaceX背负的殖民火星的人类使命。要实现吃瓜群众举家带口移民火星，交通费将是个不得不解决的问题。
火箭一般分两种：常见的 expendable (一次性) 和不常见的reusable (可复用)。通常来说，火箭都是大帅比一般地发上去，然后碎成渣地掉下来，很难全尸而回。美帝曾经做过著名的航天飞机（Space Shuttle）试验，希望能开发可重复使用的太空器，但经历了挑战者号与哥伦比亚号的悲剧，此项目最终因为太烧钱而在2011年搁浅。后来人们发现，航天飞机失败并不是因为技术不够，只是因为航天飞机想要完成的任务太多导致飞一次实在太烧；光是想让卫星上天，最省钱的仍然还是一次性地老老实实一发一发打上去，上去的火箭我们就不要了。
马斯克说，那不行，火箭我们得要，不然怎么送几百万人去火星。引用马斯克自己常用的一个比喻：这就好比你每坐一次飞机都要废掉一架747一样，这个关键问题不解决去火星的人口就成不了规模。根据老马自己的说法，发射一次猎鹰9要花6000万，里面燃料成本20万，所以他认为只要能够把火箭会收回来，压缩成本的空间大大的有（很多人仅凭马斯克说这句话而认为只要能够高效回收火箭发射成本能接近于燃料成本，这显然不对。目前的技术来看回收一枚二手火箭的成本直追再重新造一枚）。
SpaceX到底能不能赚钱？
那如何压缩火箭发射的成本？简单，马大帅想到的招并不是什么武林秘籍，其实就是商学院里教的垂直整合（vertical integration），而社会大学一般称其为一条龙：上下游都自己来干，能自己造就绝不出去买。
总体而言，在猎鹰和龙身上，80%的部件都是内部自给的。除了价格因素以外，垂直整合还提供了高效率，因为供应商一般会要求一个较宽松的供货周期，而马斯克是个有巨大人格感染力的控制狂，他可以逼自己的手下在几个月内造出外部供应商需要一两年才能提供的部件。
不知道是不是缺乏有效市场竞争，火箭业的供应商的效率往往惊人的低。SpaceX的工程师一开始也没打算啥都自己来动手，老子又不是机器猫；他们一开始也找供应商询价，但往往一个电话过去以后对方就是几个月巨大的沉默期，然后几个月后对方回电说嗯这货我们可以提供，你们要谈谈吗（估计这帮供应商大爷刚刚论证完可行性方案）。然后SpaceX的工程师幽幽地说，噢没事我们已经自己造出来了。
这就是马斯克追求的效率。
那SpaceX的效率能让成本降低到什么程度呢？先来看一下SpaceX火箭的报价，这个是公开的市场信息（见下图）。这里顺便提一下SpaceX在火星业务之前简洁的商业模式，基本上能将其比作一家快递公司：我帮你送快递（人造卫星、天空船之类），我收你快递费（火箭发射的费用）。其实就算火星移民后（如果SpaceX能撑到那个时候）的商业模式估计也不会太烧脑，可以将其比作一家航空公司，无非是大家网上订票飞去火星。而在商业战略格局上，我们又可以把她比作发明流水线批量生产Model T时期的福特公司，因为她们都在用极大的价格成本优势试图刺穿（或者说制造）一个当时还并不具太大规模的市场。
SpaceX火箭发射报价 （来源：spacex.com）
所以我们知道如同二十世纪初期的福特，SpaceX的核心护城沟是俩字，价格。猎鹰9发射一次的报价为6200万美元，重型猎鹰为9000万（初步市场指导价，都是可以讲价的）。作为比较，SpaceX最大的竞争对手之一联合发射联盟（United Launch Aliance, ULA，由波音和洛克希德马丁合资成立） 的价格，美国空军曾经向ULA批发购买的36发火箭（洛马的Atlas 5和波音的Delta 4) 的合同总价为110亿，平均价格3亿一发。空军也不是冤大头，纳税人都边吃瓜边看着呢，于是他们给了SpaceX一个8300万美元的试水合同，从此打破ULA在美国空军业务上的十年垄断。
ULA吓得花容失色，立马以大减价回应。据ULA的官网信息显示，Atlas 和 Delta目前的平均发射价格是2.25亿一发；使用Atlas 5的低端发射任务的价格为1.64亿一发，最低端服务的批发价（在原有合同上每增加一发的价格）低于1亿美元。但即使如此还是相差SpaceX老远，对于给SpaceX的合同，空军人士说会比之前的发射便宜40%（当然ULA无与伦比的发射记录是目前的SpaceX比不了的，毕竟哥们射了十年了）。
有意思的是 ULA 的官网无限强调哥你不能只看价格还要看质量和表现啊，我们是消费者信得过产品，你看你搞一颗卫星超级贵的怎能冒险。这个调调与当年美国车面对冲击美国市场的低价日本车的论调惊人一致有木有，日本车便宜用的钢不好你的命很贵的怎能冒险。估计SpaceX火箭爆炸之时最弹冠相庆的大概就是ULA的这帮大爷。
但千万不要以为SpaceX在低价战略上的追求到此就完结了。之前说到马斯克在可复用问题上有OSD 强迫症，Spacex主席 Gwynne Shotwell 说如果可复用能够充分实现（当然以目前的技术来看困难重重），可以在第一级火箭（first-stage rocket，火箭发射分多级，猎鹰9是二级火箭，技术上不细究了）上省下30%成本。根据SpaceX的资料第一级火箭的成本大概占所有直接成本75%，这样的话整体成本就能下降23%。
我们不知道目前SpaceX的毛利率是多少。SpaceX的官网已经大方承认其公司已经盈利，有些人不信，反正非上市公司也不公布财务数据。
比较坏的假设现在SpaceX是用生命在发射完全只赚吆喝不赚钱，那么就是假设6200万的发射价格就是成本，23%的成本下降就会带来23%的毛利；如果按照投行 Jefferies 的估计现在SpaceX就已经40%的毛利率了，那么成本就可以从60%下降到46%，如果把23%的成本下降全部去优惠消费者，那就可以把价格降低到5000万的北边一点。这价格至少是ULA的二分之一，也是ULA平均发射价格的四分之一。
所以如果你问我SpaceX目前有没有在赚钱，我会说我不知道，毕竟是没有披露的数据佐证。但是你如果问我SpaceX会不会赚钱，我会给你一个肯定的答案，只要SpaceX资金链不断不惨遭什么灭顶之灾，就算现在没有盈利，其盈利也只是时间问题。在成本上追求上如此的强迫症，加之竞争对手如此不堪的高昂价格，SpaceX 很有竞争优势。
行业与竞争
如果用波特五力模型粗暴地评估一下这个行业，你会发现发射火箭这个行业真的是个梦幻般的好行业：1. 行业门槛高，一般人根本进不来；2. 行业竞争程度低，就这么几个寡头在玩；3. 上游供应商议价能力极低，对于SpaceX这样自食其力的，基本就灭掉了上游；4. 终端客户议价能力极低，没办法啊选择十分有限；5.基本上没有可替代产品与服务，想想还要什么办法能把一颗人造卫星弄上天呢？
由于行业门槛实在高到没顶，也由于此行业具有内在的巨大风险，早期的火箭发射市场基本上就是只有主权国家在玩，美帝、苏修、欧盟、还有咱。后来冷战结束了大量的政府项目落马，商业公司就逐渐进入了这个领域，最主要的就是之前提到的联射盟ULA，基本能做到在美国的行业垄断（屡被国会批评）。
几十年了这个行业稳坐不动如同一口大钟，主要的财主就是各国政府，以至于其实没有什么真正的激励去刺激技术革命，求稳的风气导致比如ULA基本就接国防单而不喜欢商业发射；而大家都知道只有自由而活泼的私人部门（private sector，传说里的民营经济）才是技术创新的中坚力量，所以当SpaceX横空出世对大家说不好意思虽然技术没革命但是其实这三四十年的技术已经发展到了一家完全私人出资的公司也能够来射一发的地步时，大家都惊呆了。颠覆者（game changer）SpaceX出现, 整个游戏规则正在被改变，而发射业的春天可能就来了。
从2000年到2015年，一共有133亿美元来自“民营经济”的资本投入了这个行业，其中风投占了29亿。光2015年一年风投就投资了18亿，比过去15年的总和都多。目前除了SpaceX和 ULA 以外，在这个行业里还有这么几个的民间资本玩家：Arianespace (世界上第一家提供商用火箭发射服务的公司）算一个，Orbital ATK，还有一个很高光的Blue Origin（亚马逊创始人Jeff Bezos成立，尚在试验阶段，旗下的New Shepard火箭也实现了回收）。
之前也说到比起竞争对手来，SpaceX的护城沟就是价格，以至于把行业大佬们搅得都有点乱了阵脚。SpaceX 的猎鹰9目前送货价差不多为5500美元一公斤，重型猎鹰 2200美元一公斤，这在火箭发射界目前已经是绝对意义上的第一白菜价。
在火箭发射这个行业里价格就是第一生产力，为啥呢，因为大家想想客户追求的是啥。只要你有还算凑活的发射记录，客户对低价那一定是趋之若鹜，只要你能把我的卫星发上去，我管你是用火箭还是用热气球还是用孔明灯，我只求一个结果。至于发射风险也不是不能承受，反正都要找保险公司，无非就是如果发射方不靠谱保费可能贵一些，但就算保费贵一截都比找其他公司射要划算许多；所以SpaceX你值得拥有。
当然比较郁闷的就是咱的长征火箭，本来也是靠白菜价抢生意抢得正爽得不得了，不料半路杀出一个马咬金。
资本结构与客户资源
SpaceX是加利福尼亚风投们的代表作。之前提到截止2006年马斯克自己投了1个亿，然后他怂恿其基友团投了1个亿，包括A轮Founders Fund 2000万（2008年）， B轮Draper Fisher Jurvetson 与 Founders Fund 3000万（2009年），C轮DFJ 与 Founders Fund 5000万 （2010年）。然后2012年DFJ继续领投3000万，这满满的基情就不说了 ，DFJ作为马斯克的死忠粉，SpaceX、特斯拉、SolarCity都有他。当然最大的一笔是2015年Google和富达领投的E轮10亿，换了SpaceX 不到10%的股份。也就是说当时SpaceX 毛估估已然上了一百亿，随随便便就成了超级独角兽。
SpaceX股东们 （来源：Pitchbook）
有人会问 SpaceX 为什么短短几年能够如此牛逼式的崛起，难道马斯克真的就是有不死光环？当然不是，想想看就知道呼风唤雨的背后必然是有高人相助。很多人把NASA比作SpaceX的干爹是很有道理的，没有NASA， SpaceX就会陷入没人没钱没技术的死地。可以说SpaceX坐享其成了大量用美国纳税人的血汗钱死磕出来的技术成果，而NASA的用意无非是要扶持一点竞争，不然天天看ULA在那里无比嘚瑟漫天要价 NASA也是很肉疼的。
所以从客户资源而言 NASA没的说，绝对是SpaceX的第一大嫖客，次数最多，金额最大。目前SpaceX手里拿着NASA价值16亿美元送货去国际空间站的大合同，还有4.4亿美元将来用龙飞船送人的大合同（当然你SpaceX也要争气些动不动就爆炸可不行，死个宇航员的话 NASA 要上吊了）。另外之前也提到美国空军先试水地给了个8000万的合同，相信之后也会更深入合作毕竟价格实在便宜啊；说到底美帝的官僚抠起门来那真叫玩命，不然纳税人天天挤兑你。
目前 SpaceX 有70发将要进行的发射在manifest里面，总价超过100亿美元。一句话，不愁没得射就怕射不及，SpaceX如同特斯拉一样，跳票延期那是有家族传统的。
IPO 的可能性与结语
行文至此我想不怀好意地问您一个问题：如果SpaceX IPO了，您会买吗？
之所以说不怀好意是因为，目前就算你想买马斯克也不会卖，这其实是个玩笑。明面上老马说搞火箭是几十年的事业，而花街只关心三个月的财业，这思维上的冲突实在太大会害死 SpaceX。而事实上Spacex现在也不缺钱，火星又是老马人生的终极目标，他不可能随随便便让我们这些凡夫俗子染指的。
但IPO不是不可能。在马斯克的传记 Elon Musk: Tesla, SpaceX, and the Quest for a Fantastic Future中老马亲承，IPO的计划肯定是有的，但是会在火星殖民运输船常规地穿梭在地球与火星之间后。到时候咱SpaceX就是一个航空公司了么，那自然就可以IPO让公众来参与一把。我不确定我自己能不能有命耗到那天，但如果你现在实在心痒想涉足航天事业，毕竟还有SpaceX的竞争对手们可以考虑。说不定，就如同当年投资航海、投资铁路，投资航空一样，最后就搞出了个大时代。
对移民去火星有兴趣的诸位，9月26日的国际宇航大会，大家不见不散。
来源：雪球
作者：陈达美股投资
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