以津巴布韦来举例说明。在津巴布韦，穆加贝说一不二，掌握着绝对的权力，关于这个国家的性质也就很清楚了。这决定了他的货币并不具有信用，本质上就是经济不具有竞争力。但是，穆加贝在国际上一定要显示自己的实力，否则就会丧失自己的话语权，当经济竞争力不足又要显示自己的力量，就要实行外汇管制（绝不能自由兑换），这就进入了核心的内容。
如果要在国际上显示实力，手中一定要有钱，这种钱不是自己可以印的钱，而是国际通货，比如欧元、美元，等等。有了国际通货，在国际上就有说话的分量（甚至可以支援一些更小的国家），展现自己对外的强大。
可是，基于津巴布韦的经济竞争力，不能赚取足够的国际通货，无法支撑这种强大，需要变戏法，外汇管制开始显示威力。2002年2月，津巴布韦对出口行业实行津巴布韦元兑美元800:1的汇率，但官方汇率依旧维持在55:1，游戏开始了。
如果一个企业生产一件产品，成本是55津巴布韦元，在津巴布韦元兑美元55：1的情况下，对外售价不能少于一美元，否则他就亏损，企业就会倒闭。
可现在，穆加贝决定对出口企业实行800：1的汇率，它无需再卖一美元，只卖0.06875美元就够了（实际销售价可以高于这个价格，但可以远低于一美元，假设实际销售价按0.8美元计算），通过汇率调整，企业实际实现了0.8*800-55=585津巴布韦元的利润，穆大叔通过强制结汇也如愿以偿地得到了0.8美元，双方很满意。
但是，有人不满意，那就是津巴布韦人。津巴布韦企业在国内如果销售一美元（55津巴布韦元），企业没有利润，如果按0.8美元销售更会亏损，可当出口的时候，就实现了585津巴布韦元的利润，企业自然会将产品出口，国内的物资就会短缺，此其一；其二，国内物资短缺的情况下，流通货币凭空增加了640津巴布韦元的纸币，物价上涨，造成通货膨胀，穆加贝烂印钞票形成的货币贬值后果由全体津巴布韦人承担。
其实，穆大叔还可以改变一下游戏，企业按0.8美元出口，按津元兑美元55：1强制结汇后，企业出现11津元的亏损（得到44津元）。但是，央行印钞直接给财政，然后让财政给出口企业补贴585+11=596津巴布韦元，道理也就一样了。
但是，其它国家的企业是无法享受不同的汇率补贴的，也无法享受财政补贴，即便他们的技术和管理更先进，生产同样价值1美元的商品可以将成本降低到50津巴布韦元（相当于0.909美元）的成本，也无法与津巴布韦产品竞争，结果津巴布韦产品大肆攻入其它国家的商品市场，其它国家的企业丧失了市场份额。
当然，津巴布韦是迷你国家，即便让他搞这种猫腻，对世界市场的影响也很小，没有主要国家愿意搭理她。同时，穆大叔的算术不怎么好（人家是经济学专业毕业，不是数学专业毕业），没有计算到物资紧缺而流通货币快速增加之后的通胀快速恶化，结果津元很快就出现了100万亿面额的钞票，恶性通胀之下企业生存环境继续恶化（货币之道中讲过这个原理），最终出口企业也难逃厄运，即便穆大叔想保也保不住，这种短期游戏自然更没有主要国家愿意搭理她。
穆加贝的戏法计算的不怎么精准，可以再改进一下，效果好得多。
津元按美元背书来发行。
出口企业按0.8美元销售产品，亏损了0.8*55-55=11津元，可是，穆大叔通过财政补贴20津元，出口企业也大乐，穆大叔也得到0.8美元，大家都好。
可是，对出口进行补贴，如果在正常的税收之外没有其它的税收来源，财政必定赤字并破产。所以，必须建立其它的财政收入来源以补贴财政收入。方法是：穆大叔得到0.8美元，以美元背书发行0.8*55=44津元，将这44津元投入到主导产业基本建设和房子上，实现高于20美元的财政收入（当然包括其它衍生需求，比如财富效应带来的税收等），结果，财政赤字消灭了，甚至出现了盈余，这是第一个好处；第二个好处是，国内物资减少，流通纸币快速增加的话，通胀立即快速上升，游戏就难以为继；但是，通过将44津元主要引入主导产业，推动城镇化，形成财富效应，国内需求就会增长，民间资本就会踊跃投资（必须以人口红利为基础，有充足的劳动力），这就不仅可以满足出口需求，还可以扩大国内的产能（基本建设投资发挥了更大的作用）增加产品供给、满足需求，压制通胀；第三，44津元主要引入主导产业之后，吸纳了过量的货币，就可以掩盖通胀（通胀依旧存在，但只要将房屋价格等参数剔除出通胀计算篮子之后，通胀数据就不会反应出来），游戏也就基本完美了。
但这必须有一些特定的因素来支撑这种做法，其一，经济起点低，有基本建设的需求和房屋的需求；其二，人口红利释放，有充足的劳动力供给；其三，加入国际循环，有外部市场；其四，必须让丈母娘形成一种理念，没房不结婚，让人们将拥有房屋塑造成一种坚定的信仰，等等。此时，因为投资收益率比较高，国际资本也会流入，加上外贸顺差不断加大，津元不断升值。
经济飞速发展，神话出现了，奇迹也就出现了。
这个戏法完美吗？应该说非常精致！要佩服这个设计人，如果没有丰富的阅历、对当时历史条件的清晰判断、理论基础等，绝对无法设计出来。
但此时的津元应该是对外升值，对内是贬值的，即便不考虑房屋价格的上涨，但房屋价格的快速上升也会带来生产要素价格的不断攀升，导致通胀上升，这就造成货币对内贬值很剧烈。但基于有美元背书，加上产能过剩和主导产业吸收了大量的货币（当然居住的价格必定飞速上升，这是战略，否则丈母娘就没有了价值），暂时掩盖了通胀的恶化。人民主要以房屋计算的财富飞速增长，国家有庞大的外楚，人民“牛”，领导更牛。
但这场游戏怎么结束哪？明天再说，今天来不及了。
这是一篇理论文章，拒绝所有类比。
作者：如松
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