货币贬值有利于出口，这是很多人固有的概念，这个概念对吗？我一直在说，货币贬值从长远来看，不利于出口，因为通胀会侵蚀掉汇率贬值带来的出口价格优势，而从短期来看，也一样有很大的不确定性。
民币今年以来是贬值的态势，按说出口企业应该受益，但从最近的报道来看，很多出口企业却在痛苦之中，原来的一些订单，不执行就违约（自然被惩罚），执行的话就造成严重的亏损，并未因货币贬值而受益，却叫苦不迭。而今年，民币相对美元不过贬值了7%左右就造成如此大的危害，原因在何处？
日本、欧元区都曾经通过量化宽松贬值自己的货币，进而促进出口、提振经济，有一定的效果。当时我说，日本和欧元区最关键是产品有质量和品牌优势，当汇率贬值价格下降之后，性价比迅速提升，立即就可以恢复竞争力。但是，还有一个不可忽视的原因，他们经济体内原来的M2存量就不高，这是通过货币贬值改善自己的商品国际竞争力的关键所在。
民币贬值后，为何不能改善出口企业的经营状况，反而让他们哭爹喊娘哪？关键在货币存量的差异。
2012年，中国新增广义货币（M2）占全球大约一半，但中国经济总量不仅远低于美国还远低于欧元区，这是极不正常的。此后，这种情形一直在继续，到了2015年，根据相关文献的数字：中国、美国、欧元区、日本、英国的M2扩张量分别为2.61、0.74、0.5、0.22、0.13万亿美元。不要忘记，中国2015年的GDP总量还赶不上欧元区。过量印钞让经济生活中充斥大量的游资，也就是没有对应GDP的广义货币。
超高的M2/GDP（这有目共睹），就是货币过量的生动表述，形成了庞大的广义货币堰塞湖。这股洪水无论冲到哪里，哪里就是一片狼藉。
这股洪水冲击房子，自然可以将房价炒到南天门。
国庆假期是个分界点，民币兑美元汇率形成平台之后突破，阶段性贬值趋势开启，造成原材料价格上涨，这本不意外。但大量的游资集中到材料，让价格实现过度上涨，一些品种的涨幅甚至达到了30-50%。这里的逻辑是，贬值的趋势已成，价格继续上涨就是早晚的事情，游资可以肆无忌惮。结果，虽然民币贬值让出口企业的优势有一定程度的提升（节前大约在6.68:1附近，现在也不过是6.94:1左右，出口企业的受益幅度约3.9%。如果考虑外商因为民币贬值而压价，实际受益应达不到这个幅度），但原材料价格的大幅上升不仅将出口企业的受益立即抹掉，还造成了巨额的损失。
造成这一后果的根本原因是：第一，货币存量过大，最终与欧日的效果截然不同；第二，基于土地财政，一些地方管理者纵容炒房，这多年来股市也是炒作的热火朝天，“炒”已经在人们的头脑中根深蒂固。当有机会“炒”原材料的时候自然也就大显身手。过量的存量货币加上以往社会对陋习的纵容，导致今天的结果。
其实，以现在的社会管理情形，这种情形是避免不了的，只要你享受了过量印钞的快感，就要承受过量印钞的后果，不值得大惊小怪。这段文字的目的是希望说明，第一，货币贬值只有特定的情形下才有助于出口，根源是他们原有的商品竞争优势就是存在的（欧日产品的质量和品牌优势），而对于大多其他经济体不能照猫画虎，也画不出来；第二，如果经济体内货币存量过高，货币贬值不但不能促进出口，还会带来严重的后果。
同样一种经济现象（货币贬值最典型），在不同的情况下显示截然不同的效果，这种辩证法的思维才是最重要的。不要受夹头教育的影响，更不要一提到货币贬值就说有利于出口（只有在通胀潜力很低，货币流量很低的时候才是对的），更不要欢呼大赢家什么的，这是今天着重要说明的内容之一。
下一部分是两把斧头一只羊。
一直在说，未来是纸币灾难的时代，也是实物为王的时代，这一时期最值得纪念的人物是谁？应该是莫迪。
所谓纸币灾难，就是人们对纸币丧失信心，不断抛弃，最终实物自然为王，但现在还是初始阶段。
虽然委内瑞拉的玻利瓦尔已经成为文明社会的丑闻（还是不算津巴布韦，因为当时还属于个例。现在已经不同，玻利瓦尔、阿根廷比索、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布、埃及镑、安哥拉宽扎、蒙古图格里克、土耳其里拉、尼日利亚奈拉、东南亚各国货币等，全球货币集团性大幅贬值），但马杜罗还是很牛，因为委内瑞拉尚未出现以物易物的报道（虽然纸币已经不如纸巾），以物易物标志着纸币被彻底抛弃。
所以，标志性人物还应该算在印度的莫迪身上，他开启了一个新时代，那就是以物易物时代。
上月，印度开始废除大额钞票，到了本月初，据国外媒体报道，在最底层，人们为了获得食物和其他必需品，开始回归原始的以物易物。那么，这些地区的企业或经营者应该怎么给员工发工资？估计大米开始登上货币的舞台，历史上的一幕再次重演。
虽然印度开始以物易物，倒还不是因为对纸币彻底丧失信心造成的，只是因为纸币短缺。最危险的依旧是委内瑞拉和印尼等国家。对于委内瑞拉来说，今年的通胀率约在700%左右，意味着一年的时间内，物价会上涨到原来的七倍。只要纸币一到手，无论你吃饭还是睡觉，他贬值的脚步永不停顿，估计要做恶梦。所以，在很多情况下，人们不会再接受纸币，更愿意以物易物，以物易物的范围会快速扩张。当全国大部分地区都开启以物易物的时候，马杜罗就再也收不到铸币税，他就该滚蛋了，因为他再也没法给手下的公务员尤其是军队发工资了，军队会首先反对他。
当不能对委内瑞拉人民收取铸币税的时候，马杜罗就没有本钱了。
印尼也不是什么好兆头，将货币一次性去掉三个零的目的是什么？固然是为了在未来加零，虽然不知道何时开始加，但最终还是免不了，聪明人会尽量不持有纸币，让纸币的流通受到限制。如果印尼的通胀继续恶化，意味着纸币贬值的速度加快，此时，以物易物也会开始。
尼日利亚、安哥拉的状况也好不到哪去。
因为央行的信用不断丧失，人们就会对纸币不断丧失信心，人们自然会选择其他的交易方式，此时，ZHENGFU就再也收不到铸币税，央行自己也就结束了自己。
历史上的一幕不断上演，两把斧头换一只羊，说的是元顺帝的时代，虽然现在已经是文明社会，但和以往似乎也没什么不同。
只要央行不断加速糟蹋自己的信用（加速印钞），到了后期，央行和纸币的灾难就会来到，自然会开启实物为王的时代。
作者：如松
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