美国第二大食品服务配送公司US Foods IPO

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美国第二大食品服务配送公司——美国食品控股公司(US Foods Holding)于2016年5月26日IPO,发行价为$23.00美金,计划发行4444万股B类普通股,按中值计算融资10亿美元。该公司还计划提供额外的B类普通股666万股,其承销商可以选择购买全部股份。所得款项将用于偿还债务及其它费用。

主承销商为高盛摩根大通摩根士丹利;其它承销商包括美国银行瑞士信贷德意志银行等。
CD&R和KKR将各自持有上市后股份的39%。2007年,美国食品被CD&R和KKR收购。

公司详细历史和资料,可以参考:美国食品控股公司百科资料

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US Foods业务总结

美国食品控股公司遍布美国,是两大食品服务经销商之一。通过平台集合终端餐厅需求,发展生鲜电商,放大采购量向供应商采购,尽可能向源头靠拢降低成本,保障食品来源安全。形成一条覆盖上游原材料供应商到下游终端消费者的B2B供应链。

US Foods公司约有250000个客户,包括个人和餐馆、全国连锁企业、大学、零售店、医院、酒店、旅馆、疗养院等。雇员人数约为25000人,有62个网络配送中心和约6000辆卡车。

US Foods公司高管

美国食品控股集团总裁兼首席执行官Pietro Satriano于2015年7月被任命。他于2011年加入美国食品。Satriano先生在哈佛大学获得了工商管理硕士。

首席营销官Steve Guberman有超过30年的行业经验。他之前担任该公司的销售和营销业务的副总裁。Guberman先生于1991年加入该公司,他的职业生涯开始于餐厅管理。

US Foods财务分析

美国十大餐饮经销商的销售额

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Sysco(SYY)、PERFORMANCE FOOD GROUP(PFGC)进行比较,发行定价还算合理。但由于较多的债务负担,可能会有所折价。

餐饮服务客户类型

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独立餐厅业务同比增长情况

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年净销售额
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在2015财年,150亿美元的净销售额通过电子商务平台生成,占总净销售额的66.7%,公司的APP被下载超过160000次。自2013年推出以来不 断扩展其功能和特性。公司相信电子商务销售订单在行业内处于领先地位,根据2016年的B2B E-Commerce 300,他们排在前10名。这种渗透水平反映出电子商务客户的重要性。

独立餐厅电子商务普及率

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主要销售产品类别

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财务数据

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US Foods投资潜在风险

  1. 2007年杠杆收购造成的债务负担并没有完全消化,导致剩余约50亿美元的长期债务。因此,美国食品公司现在寻求IPO来偿还其部分债务。
  2. 2015年6月29日,美国最大食品分销商Sysco(SYY) 宣布,将终止与美国食品公司(US Foods)的合并计划,因法院裁决支持美国联邦贸易委员会(FTC)提出的下达禁制令以阻止这一交易的要求。Sysco将向美国食品支付3亿美元解约金。
  3. 此前Sysco在14年12月宣布,将以大约35亿美元收购竞争对手美国食品,并将承担后者大约47亿美元的债务,此项交易价值约82亿美元。
  4. 在激烈竞争的环境中,食品服务配送行业运营利润较低。同时,美联储加息可能会对食品价格带来负面影响,经济衰退和燃料成本的增加是潜在风险。

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