前面说过加拿大HomeCapitalGroup公司（有兴趣的可以看下这家公司的资料：Wikipedia）股价在4月26日暴跌超过60%以上的事情《具体见：如松——别了，一个时代即将过去》，该事件还在继续发酵。 
Home Capital Group并不是银行，他通过吸收存款来获得资金，然后又通过其他渠道放出贷款。该公司利用的渠道就是其子公司Home Trust，这家机构专门向风险贷款人提供高息抵押贷款，而这些风险贷款人往往信用有问题或者收入不稳定以至于无法获得按揭保险，从而被银行拒之门外，其中不乏次级贷款人。大家知道，2008年就是美国的次级贷款出现问题爆发的危机。
濒临破产的Home Capital Group获得了20亿美元的救助贷款，这笔钱来自于安大略健康医疗养老金计划，救助条件很苛刻。Home Trust将支付不可退款的1亿美元承诺费，将被要求按照10%的利率支付第一部分贷款10亿美元的利息，按照2.5%的比率收取相关费用。如此一来，第一期10亿美元救助款的实际利率相当于22.5%。剩下10亿美元贷款的实际利率是12.5%。这就成为了最典型的高利贷。
同时，安大略健康医疗养老金计划借给Home Capital的每一美元，后者将提供2美元的抵押贷款作为抵押品。换言之，在前者看来，现在1美元的抵押物按50美分计价。这让大家清楚地知道“最后关头时，内部人士怎样看待按揭贷款和作为抵押品的房子的价值”。这相当于说，最保守的情况下，现在的房子需要折价一半。这让加拿大房市和按揭贷款市场一刹那感到刺骨的寒冷。
但事情还没有结束。
4月26日，Home Capital宣布它正面临客户挤兑问题。截至3月底，其子公司Home Trust持有大约20亿加元通过向老储户承诺高息而获得的存款。然而这些客户现在要求拿回资金，且挤兑的速度正在加快。
上周五，也就是4月28日，Home Capital又宣布周四客户取走了2.9亿加元的存款，而周三则已经取走了4.72亿美元。这是Home Capital Group宣布向安大略健康医疗养老金计划借款、股价暴跌60%以后发生的事情。
这就是挤兑行为。
随着挤兑不断进行，Home Capital的杠杆率就不断提升，最终杠杆就会断裂，企业破产清算，引发次贷危机的加拿大版。
昨日又有坏消息传来，加拿大最大地产投资公司（土地银行）寻求破产保护，这意味着他的杠杆已经断裂。
加拿大的事情比较清楚，澳大利亚、新西兰绝不比加拿大乐观，据报道，澳大利亚的新房销售中，有四成左右是零首付，也有很多很多不够买房资格的购房者形成的次级贷款（通过虚假的收入证明来买房），而香港新加坡只会更糟，后者已经出现大幅降价甩卖的情形。
美国在2008年经过了去杠杆过程，那时一些其它国家（主要是新兴国家）采取拒绝去杠杆的手段力保泡沫，现在，谁也跑不掉。
之所以形成今天的状况，都是全球央行大印钞和新兴国家贪腐资本不断外逃到这些地区所推动的结果。
需要警惕的是，很多国际都市的房地产有今天的现状，与新兴大国资本外逃紧密相关（特别是那些贪腐资本），一旦这些地区的房地产泡沫破裂、严重影响当地人的经济生活条件，会不会形成反HUA浪潮？这是最担心的事情。定居的时候，一定选择包容性比较强的地区或城市，并绝对不能居住在HUA人密集的居住区。
这些城市很糟糕吗？即便下跌一半，估计很多人也不会认为很糟糕。但只要仔细计算人均收入和房价，就知道新兴大国的泡沫程度是加拿大的5-10倍以上。
7天期Shibor走势图
一年期Shibor走势图
上图是7天和一年期的Shibor走势。
今年本来就有一个奇怪的现象，3月份就开始闹钱荒，以往可都是银行大放水、利率下跌的时间。最近两天更奇怪，一般来说月底钱紧，月初钱松，短期利率在月初应该是回落的，可是，最近几天，无论是一年期还是七天期的利率，都在月底高位的基础上继续大步上扬，这是什么感受？这当然是美联储加息之下保灰绿的结果。
利率不断上扬，就是金融产品奔向死亡之路。
不断有朋友关心理财产品如何、信托产品如何、债卷如何、是否该买房，等等，这就相当于在正在破裂的冰山下苟且。去年八九月，本人就在如松那个公众号上不断提示金融产品（包括债券、信托、理财等）的风险，到今天，债券已经遭遇大幅屠杀，信托、理财也是一样的前途。
对于商品价格走势，现在应主要考虑泡沫的存在以及泡沫破裂带来的影响。泡沫时期，任何人的购买力都是被泡沫所支撑的，泡沫一天不破，意味着人们的有效需求就没有落实到最终的实处。
以前看过一个帖子，帝都某些人，买房之后一天的伙食支出只有几块钱，这种需求还处于泡沫中。还有人因房屋装修而购买家电等（这带动的钢铁、有色、塑料等的需求）。
当泡沫破裂之后，才能显示人们的实际需求。此时会出现两方面的剧烈变化：
- 自然是需求的剧烈萎缩；
- 供给端大量地破产（包括公司、企业、农户等，农户大量破产、抛荒等都是必须的过程），此时，商品价格才会有稳定的趋势性方向，这是最基本的思路。
作者：如松
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老师，为什么农户也要破产呢？农户卖的都是刚需