昨天美联储主席发言非常强硬，完全不care美国总统，不care美国股市，美联储当下的政策模型中最看重就业和通胀，也考虑到一定要为未来的衰退做好准备留足工具，这彰显了这届美联储在全球央行中无与伦比的独立性。
当然这意味着过去多年的美联储put已经消失，并且，为全球负责的央行这一称号也成为过去（一个连美股本国股市都不在意的美联储，更不会在意全球其他国家的风险情况）。但这都是值得的，未来衰退来临时，美国将是调整能力最强的，央行的工具箱最多的国家，风险资产虽然短期持续承压，但长期看泡沫是越跌越小风险也越小，资产价格的安全性进一步提升。央行的独立性是最重要的负反馈，这也是经济体保持长久稳定发展的前提，一旦央行失去独立性过于短视，那么经济就容易陷入泡沫-衰退的震荡周期，没有负反馈的牵制就很难走出长期稳步上行的通道。
相比之下，在全球央行纷纷加息或退出宽松的情况下，中国央行逆大势而放水降息，未来还有进一步宽松的可能，从历史上看，中国央行很难有独立性可言（小川退下来后给中访谈言语中也透露了无奈的情绪，央行技术官僚都懂要怎么做，但不得不不这样做）。
或许，很多表面“爱国人士”都会赞同中国央行的做法，都期待着大放水。特别是炒股炒楼的人希望能资产价格能反弹/上涨，看似这些人是在看多中国，实则是祸国殃民的大空头。逆全球周期调控，要付出惨痛的代价，就不说汇率和资本管制的问题，就说在极高的杠杆（债务率）下还要保持继续宽松强行维持经济增速维持资产泡沫的结果，那必然是更大崩溃。可以想想15年的超级牛市，如果当时没有那么疯狂的杠杆暴涨，会有之后的大崩盘吗？还需要之后的救市吗？同理，如果继续大放水，房地产是可能会继续大涨，或许很多人是能在短期能赚到不少钱，但接下去呢？不得不面对一轮超级大崩溃（类似15年股灾），这是真正热爱国家的多头们想要看到的吗？
最后说一句，美联储强硬的独立性下，欧日为首的DM央行将加速QE的退出，虽然经济前景糟糕，但QE不得不被动退出，因为相比美国，欧日央行更没有工具没有退路，只有现在退出宽松政策才能为下次衰退留下一些工具。
过去资产价格上涨/泡沫的核心支撑就是全球央行，现在全球开始退出宽松，意味着凯恩斯主义在全球横行数十年的超级大拐点已经来临，大幕缓缓拉开，下一次全球性衰退就在眼前，现在最早离场的人将会是受伤最小的人（越早退出工具越足），最晚离场甚至还在逆周期扛鼎的将会是受伤最重的。拭目以待，这将会是一生一次的时刻。
PS.美联储周三举行2018年内最后一次货币政策会议，决定加息25个基点至2.25%-2.50%。
美联储主席鲍威尔称，美联储利率决定是独立的，“不受任何政策左右”。此前因美股大跌，川普多次警告美联储应该暂缓加息，但很显然鹰派鲍威尔的美联储模型中只有物价和就业，没有股市的选项。
鲍威尔表示，美联储已经抵达了中性利率区间的低端，明年八次货币政策会议中的任何一次都可能行动；尚未实现对称性通胀目标，通胀尚未对失业率做出很大反应；海外经济体增长放缓和金融市场波动增加可能是美国经济较此前预期疲软的信号，但这些变化并未从根本上改变美国经济前景。
美联储维持每个月的资产负债表缩减幅度在500亿美元不变。表示经济活动强劲增长，开支强劲增长，投资温和。但下调了今明两年GDP增速和通胀预期，表示2019年将加息2次，小于此前9月FOMC点阵图3次的预测，虽然符合市场预期，但市场显然认为这不够鸽。于是会议后美股由涨转跌，此前涨超1%的标普和纳指收盘均跌超2%，标普盘中自去年9月以来首次跌破2500点关口，收创15个月新低。值得注意的是，10Y美债利率在加息决议后进一步下行，原因很简单，市场预期未来衰退的概率进一步上升，2Y和10Y的美债利差继续收窄。
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