文：路财主（公众号：财主家的余粮）
继昨日人民币破7之后，北京时间8月6日凌晨（美国时间8月5日），美国宣布将中国列为货币操纵国。
这意味着，全球两个最大的经济体，继贸易战之后，开始了货币汇率战。
这年头，地主家也没有余粮啊！
昨天民币汇率破七，人民银行在微信公众号上发声。
画红的第一句话，其实意思很明白：
因为美帝国主义挑起关税战，所以俺不得不加以反制，但汇率破七这事儿，是大爷我主动做的，你们别激动！
有人就问我了——
那你说，破7这事儿，央妈到底是主动还是被动？
诚如央妈所说，这个“7”不是年龄，过去就回不来了；也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。
七这个数字关口本身，意义不大，但是，作为民众看待汇率的心理关口，它却意义重大。
自2014年人民币升值周期结束，5年来的人民币汇率，一直都在6-7这个狭窄的区间内波动，2016年底一度接近突破7的关口，但当市场对人民币汇率贬值甚嚣尘上的时候，人民币汇率却突然反转（据说是央妈在香港市场出手，将空头们打得哭爹叫娘），开始一路升值……最低甚至回到6.2的水平，只是2018年以来，才又再次慢慢贬值，再次回到接近7的水平。
按照我在“这一轮人民币升值的极限”一文中的估算，用M2与GDP的比例来看，人民币兑美元的均衡汇率，大约在7.3左右，但是，在过去5年的价格范式之下，6-7一直是人民币汇率的长期盘整区间，在技术上具有重大的趋势性意义。
现在突破这个区间，意味着原来的范式被改变，我们需要重新考虑人民币价格的范式。
老实说，我并不认为从7开始，人民币就要开始一路贬值了，而是认为，这意味着央妈对于人民币汇率波动的容忍范围提高，允许人民币汇率破七。一方面的确是美帝不断关税施压的结果，但另一方面，经过长达3年的酝酿，民众对于人民币贬值也有了充分的预期，这次的破七，就成为中国金融政策制定者测试民众对于汇率波动接受度的一个事件。
用我们国人最熟悉的辩证法逻辑来看：人民币的破7，一方面是国内外经济压力的客观反应，另一方面也是我们央妈有意放开的结果——如果央妈不愿意让人民币贬值，硬扛着美帝加税的结果，其实中国照样能撑过去，但央妈觉得没那个必要。
所以，这一次的破7，从客观经济压力上来说，从人民币均衡汇率的角度来说，这是被动的，但如果从央妈对汇率的控制能力和容忍波动区间扩大来说，这又是主动的。
从中美十年期国债收益率的比较来看——最新的美元十年期国债收益率目前是1.73%，接近2016年低点，而中国的十年期国债收益率依然在3.07%左右，利差在1.3%左右——用易行长的说法，利差依然处于“舒服区间”，所以人民币短期内应该不至于大幅度贬值。
更何况，中国作为当今全球第一大货物贸易国，如果人民币真的就从7开始走上大幅度贬值之路，这不啻是对世界所有坚持自由贸易的国家宣战，这对于我们宣传自己当前是自由贸易的旗手（美帝国主义则挑起全球贸易关税战）是超级败笔，也意味着我们的“一带一路”政策的全面溃败……
中美贸易战最糟糕的情况已经出现，如果不出现更糟糕的大事件，如果国际关系不发生根本性变化的话（比方战争爆发之类的），如果非要我给出一个人民币接下来半年的波动区间，我的答案是：6.7-7.3。
这意味着，如果人民币兑美元，真的一路贬值到7.3左右的水平，我提前提醒大家，那个时候千万不可以再看空人民币了。
破7的事儿讨论完了，接下来我们看看“汇率操纵国”的事儿。
老实说，特朗普治下的美帝，做事真特么相当扯淡，2018年5月份刚刚公告说中国不是汇率操纵国，3个月之后就说中国是汇率操纵国——人民币不贬值，就不是汇率操纵国，而人民币贬值过了7就是汇率操纵国，难道特朗普政府真把“7”给当成年龄了？
严格来说，凡是不实施汇率自由浮动的国家，全部都是汇率操纵国，一直都是，没有例外。
1971年之前，在布雷顿森林体系之下，世界各国货币与美元挂钩（固定汇率），美元与黄金则按照35美元/盎司的价格挂钩，当时规定参与布雷顿森林体系的国家，都必须对汇率加以干预，要求其兑美元的波动率保持在2%的范围以内……这也意味着，当时世界上所有国家，都是汇率操纵国，而布雷顿森林体系的核心——美国，则是全球汇率操纵国的总舵手。
1971年，美国单方面宣布美元不能再兑换黄金，世界汇率体系陷入混乱。一直到1976年，IMF领导下的“国际货币制度临时委员会”，在牙买加首都金斯顿举行会议，经过激烈争论，终形成了《牙买加协议》，将黄金非货币化，允许各国自由选择浮动汇率或固定汇率。
在主要西方国家都选择了浮动汇率之后，IMF执行董事会于1977年4月29日通过了一项旨在避免操纵汇率或国际货币体系的决议，从此才有了所谓“汇率操纵国”的说法。
IMF汇率操纵国的认定原文比较绕，我这里给简单翻译一下：
1）国际货币基金组织成员国，有义务不操纵汇率，因为操纵汇率阻碍其他国家的国际收支调整，而且在贸易竞争中对其他国家不公平；
2）如果短期内某国外汇市场混乱，确实需要干预的话，那就干预吧，但干预中务必要考虑其他国家，包括外汇发行国。
大家一看就明白，IMF的这个“汇率操纵国”的规定，其实很不明确，也没啥约束力。美帝作为全球最核心的外汇发行国，觉得你IMF这个规定，不方便我施展金融霸权啊，于是就自己出台了一套“汇率操纵国”的规则。根据彭博社报道，美国国会认定的汇率操纵国，一般要满足3个条件：
至少要对美国有每年200亿美元的贸易顺差；
经常项目盈余占到GDP的3%；
通过汇率干预买入的外汇超过GDP的2%。
根据美帝的半年期汇率操纵国报告，1988年迄今，有幸被美国列入汇率操纵国的经济体如下（监测名单是指有嫌疑，被列入观察名单）。
现在的中国，毫无疑问满足第一条，但并不满足第二条，第三条估计美帝也搞不清楚，这就是2016年以来我们未被列入汇率操纵国、但一直位列“观察名单”的原因。
2019年5月28日，美国财政部公布了其半年度汇率政策报告，声称美国主要贸易伙伴均未操纵货币汇率，但将9个国家加入观察名单，其中新上榜马来西亚、新加坡和越南三个国家——新加坡的上榜理由是其2018年经常账户盈余占GDP比例达到17.9%，净购买外汇至少170亿美元，相当于GDP的4.6%；越南上榜理由是2018年顺差达到400亿美元，经常账户盈余占GDP之比超过5%。
我的看法是，中国现在放任汇率破7，恰恰是放弃了汇率操纵的结果，而美帝的财政部，反过来将中国列入汇率操纵国，这意味着特朗普政府为了指责中国而特意背弃原来的规则，这可不意味着双方的货币战么？
金融市场，就是这么诡异而荒谬：
每当你操纵市场的时候，你得到的是全世界的理解；
每当你顺应市场的时候，你就会被众人指责操纵。
还记得索罗斯的话么？
“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”
有人问我，人民币破七，对各大类资产价格有什么影响，房价是不是又要暴涨？
关于资产价格的问题，我曾经提出过一个观点：
市场早已暗中标好了价格！
这些价格，不会因某一次小小的汇率贬值而发生什么根本性的变化。
翻看我以往的文章可以知道——
从3月份到5月份，我不止1篇文章，让大家买入黄金、买入黄金；
在5月份到6月份，我不止1篇文章，让大家买入比特币、买入比特币；
从6月份到7月份，我不止1篇文章，让大家看空美股、看空美股；
6月份钯金不断创初新高，我1篇文章告诉大家，看多铂金看空钯金；
在原油价格波动加大的时候，我也写了1篇文章告诉大家，原油价格很长一段时间之内，极大概率分布在45-65美元/桶之间；
至于房价嘛，这是个相对较长期的问题，我最近也已经写了两篇文章进行说明，大家看以往的文章就好了。
每次很多人都是等我的观点验证之后，再来问我该怎么办——如果，每一个时间点，我都知道未来几个月的资产价格是涨还是跌，我早就成上帝了……
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