没有任何一个普通人喜欢通胀，但当全社会的债务问题积累到一定程度之后，通胀又是解决问题的主要途径。
恰恰在2008年以后，全球主要央行开动印钞机，极大地推高了全球的债务水平。花旗集团对国际金融协会数据进行的分析显示，全球债务规模在2018年底接近250万亿美元，而2018年全球GDP大约为85万亿美元，换句话说，目前全球债务占GDP的294%。
现在，债务明显开始抑制需求和经济增长，汽车业和电子业的低迷，便是最有力的佐证。而在增长持续下滑之后，期望负债主体（也就是政府、企业和个人）归还这些庞大的债务，就更是天方夜谭了，因为大家都没钱了。
全面通胀是如何出现的？
在当下，解决债务问题的唯一办法是政府买单，因为各个经济体采用的是主权货币，而政府牢牢地控制着印钞权。
政府买单的本质，是央行通过加印钞票稀释货币的购买力，进而稀释债务本身，让负债主体的债务压力减轻：
当一个人月收入1000元之时，如果负债是100万，债务负担就会极其沉重，但当货币爆贬，他的月收入达到10000元之后，债务负担便会得到大幅减轻。
个人如此，国家和企业同样如此，但在这个过程中，一定伴随的是通胀如火！
大家都知道，在主权货币外，市场上还有很多其他信用载体，比方说黄金、白银、农产品、石油、美元、欧元、英镑等等。当某个经济体主权货币爆贬后，本币持有者为了避险，便会选择其他信用载体，比方说最近大幅贬值的阿根廷比索，就开始陆续被其持有者所抛弃。
比索被抛弃的后果便是，阿根廷政府的外汇储备被不断损耗，国际收支平衡遭到严重破坏，继而导致比索在贬值的路上越走越远。阿根廷通胀大泡泡便这样给吹起来了：
第一，比索贬值直接导致进口商品价格上涨，比索兑美元汇率每贬值1%，进口商品价格就上涨1%，通胀加剧；
第二，当国际收支平衡被破坏之后，也就意味着美元流动性紧缺，这样一来，阿根廷的进口能力便被大大削弱，进而导致该国进口商品成为稀缺资源。稀缺带来的是价格上涨，上涨幅度会远远超过1%，达到10%乃至20%。
因此，走私在很多国家的历史上都是暴利行业，因为进口商品具有稀缺性，涨价的幅度远远高于货币的贬值幅度。
当今世界，经过经济全球化之后，各国之间的经济联系已经十分紧密，几乎每个国家都需要进口。当一个国家的进口能力不足之后（以本币开始趋势性贬值为基本特征），这部分进口商品（也就是进口依存度高的商品）价格就会暴涨，最终会推动该经济体所有商品价格上涨。
打个比方来说，一旦一个国家的猪牛羊肉价格出现上涨，人们的生活成本便会提高。此时，大家自然希望从自己的生产经营活动中获取更高的毛利（同理，劳动者也会要求更高的工资），以对冲生存成本的上升。最终带来的结果便是，全社会的商品和服务的价格普遍上涨，早先因为进口商品形成的结构性通胀，顺理成章地演化成了全面通胀。
通胀最终打击的是工农业生产
那么，当一个国家完全不需要进口商品和服务的时候，情况又会如何呢？
一个很简单的道理是，不需要进口的经济体，不存在打破国际收支平衡这回事，严格来说也就不存在所谓的输入性通胀问题了。
但不能忽略的是，本币对内不断贬值同样会推动通胀，通胀如火之后，政府首先要做的，便是给公务员加工资，当然其他支出也会随之增长。何以解忧？唯有印钞。
本人在《如松看货币之道》中讲述过一个原理，当一个国家的通胀不断深入的时候，最终受到打击的是该国的工农业生产。
原因在于，当企业主或农场主出售了自己的商品或服务之后，基于通胀的因素，售后所得（即货币所得）的购买力不断下降，会侵蚀他们进行再生产和扩大再生产的能力，打击他们的生产积极性，甚至会造成相关企业的倒闭，最终导致供给萎缩、通胀恶化。
所以，我们就看到巴西、阿根廷这样物产极为丰富、几乎可以实现自给自足的国家，在其历史上却不断爆发恶性通胀。阿根廷作为全球的产粮大国，在2002年比索剧烈贬值时期甚至爆发了粮荒。
而拥有6亿亩优质耕地，完全可以养活数亿人的委内瑞拉，现在更是处在饥荒之中，3000万委内瑞拉人民终日食不果腹。造成这一局面的原因无他，全因该国货币高速贬值，工农业生产活动被摧毁殆尽。
所以，无论一个国家是否需要进口商品和服务，只要用印钞机不断给政府和国企的债务买单（或者用印钞来稀释债务），最终的结局都是通胀不断发展。历史上的一些超级通胀的大泡泡也都是如此吹起来的。
可现在，恰恰是全球债务开始压制经济增长、债务问题难以持续的时候，也是很多央行需要为自家政府和国企的债务买单的时候，通胀处于起飞的前夜！
在如今这一特殊时期，尤其要警惕的是央行“被动印钞”。
一些国家在通胀处于上行的阶段，基于工业萎缩导致财政收入增速下滑、财政赤字压力加大，政府债务问题更加凸显。
这个时候，他们通常采取的应对措施是开启印钞机，这种情形可以称之为“被动印钞”。而这样做只会给上行的通胀添油加柴，让通胀的火苗越烧越旺，进而点燃本币的汇率危机，这样做的后果自然不容乐观！
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