美联储于6月16日维持利率不变后，摩根士丹利首席美股策略师Adam Parker 17日表示，其正在用股息收益率较高的防御性股票来平衡投资组合。大摩预计，今年美联储仅在12月加息一次。
据CNBC，Adam Parker 称，“我认为，你需对整个股票市场进行平衡。你必须要持有一些防御性股票，尽管它们看起来比较贵。如果不这么做，若美联储不加息，那么你将遭受损失。”
大摩所说的“防御性股票”指的是哪些类型的股票？“防御性股票”顾名思义就是能够抵抗大盘整体下跌从而具体防御功能的股票，无论市场环境如何，这类股票的回报率都比较稳定，通常属于低风险低回报，例如：公用事业、医药、零售、食品、饮料等股票，这些企业业绩预期稳定，持续成长性强。
今年以来，公共事业股票上涨了16%，在标普500指数的各类股票中领涨。
在防御性行业，摩根士丹利增持公共事业和非必需消费品类股票，而坚减持必需消费品类股票。
在低利率时代，股息收益率较高的防御性股票作为债券市场的代理。不过，摩根士丹利还增持了金融类股票。由于利率极低的情况下，银行在贷款活动中获利较少，金属股往往下跌。
Adam Parker 称，他喜欢的一点是公共事业股与金融股之间的相关性低，这样能降低风险。
如果你只想押注美联储加息，没有持防御性股票，而是有很多金融股，那么你只能祈祷美联储加息了。
如果我因为贵而没有持防御性股票，或减持饮料、日用品、烟草、食品、公共事业等股票，若美联储没有加息，那么我的投资表现将不佳。
在6月的FOMC会议上，有6名官员预计年内仅加息一次，人数较3月会议时的1名官员大幅增加。只有两名官员认为今年加息三次或更多。
近日，今年票委、美国圣路易斯联储主席布拉德对美国经济前景态度再现180度转变。他表示，到2018年美国将保持低增长率，联邦基金利率很可能维持在63个基点这一极低水平。
据期货市场的预测，美联储7月加息的概率仅为7%，9月和12月加息概率相当，分别为24%和23%。
然而，另一家投行Oppenheimer首席市场策略师John Stoltzfus表示，其正在减持公共事业股。虽然他还持有一些该类股票，但他建议谨慎买入，因为投资者有蜂拥购买公共事业股的趋势。
John Stoltzfus对CNBC表示，大量更为激进的投资者涌入，他们推升了收益率，引燃了趋势，他们加大杠杆来玩这个游戏，但在盛夏的某个时候他们就会抛售这些公共事业股。
另外，因MSCI暂缓纳入A股，以及近期宏观经济指标走弱，投资者或将再次关注防御性H股公司。具体表现为资产负债表稳健、估值低廉且股息收益率高。A股方面，瑞银在近日的一份报告中表示其看好防御性的板块，包括食品饮料、医疗保健和家电等。
作者：华尔街见闻网（http://wallstreetcn.com）
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