文：凭栏欲言
1月7日，消息面似乎并无重大汇率利好，但人民币汇率突然暴涨，连续跨过6.96、6.95、6.94、6.93、6.92，五个汇率区间，盘中一度升值至6.9243。
是什么原因驱动了汇率升值？
01
为了股市
汇率逆周期调控是央行公开承认的，毋庸置疑，汇率升值主要原因应归为央行的主动意图。那么是什么方面的原因促成了央行意图的落地？
显然支持股市是最重要的原因。
以直接融资解决债务问题、以直接融资分散（ZHUANJIA）风险、以直接融资支持企业创新和投资，直接融资显然承担了很多，为什么是直接融资？
因为银行已经蓄积了太多的风险，直接融资就是试图把银行从风险里给摘出来（通过银行信贷叫间接融资，直接融资指居民或企业部门等未经第三方银行，直接借钱给资金需求方，从而直接承担风险）。而股市直接融资一般视为零成本资金，相比债市直融成本更低，当然对解决问题更加有利。
在中国目前的经济破局力量中，股市被寄予最高期望。
但资金又不是傻子，它只会为了盈利而流入股市，不会为了承担风险、支持创新而流入股市。显然，这需要创造一个有利于直融尤其是股市直融的环境，这就是股市必须要走牛的理由和动机。
股市走牛的动机有了，但股市走牛的手段还有疑问，笔者历史文章已经有过说明，股市走牛需要两个手段的配合。
1） 货币要宽松。
2） 汇率要逆货币宽松升值。
两者的结合才能使国内货币总量（M2）有力爬升，才能促进资金流入股市，促进股市走牛。
自2019年12月份开始，股市再次开始进入爬升过程，汇率配合持续升值，似乎一切都很完美。
但问题还是出现了，汇率已经攀升至7的上方时，长达几年的汇率守七行为应制造了一个相当强悍的心理阻力位置，破7之后，汇率继续拉升的代价将很大。
但如果汇率不能继续拉升，股市将再次绽露颓势，蠢蠢欲动欲进入股市接盘的资金可能会因此而止步不前，这与动机不符。
汇率有拉升的动机，拉升压力又很大，怎么办呢？
02
结汇刚需
接盘侠还是来了，每逢年末，外贸企业具有刚性结汇需求，从而成为接盘侠。
年末外贸企业要发放人员工资，清算一年账目，具有资金刚需，从而具有刚性结汇需求。而人民币此时升值将极大的促进外贸企业结汇意愿。自上图可以发现，连续多年，每逢阴历新年之前，人民币汇率都会升值。
从12月末外管局最新公布的银行代客对外收付款基本平衡，而银行结售汇逆差缺口很大来看，有大量的外贸企业外汇资金未结汇，年末企业具有刚性结汇需求，此时升值将对外贸企业形成极强的心理压力，迫使外贸企业从多从速结汇。
从而将汇率拉升压力转嫁给外贸企业，为股市攀升创造良好条件。
然而，外贸企业是汇率问题的造血器官，造血器官受损，能为股市赢得可持续发展空间吗？
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