如果我没猜错的话，这两天有很多人在自己的银行账户上看多原油被坑，因为没有考虑到移仓的问题。
我先给大家截个图，让你看看NYMEX原油期货的月份价差情况。
上面的图中所列举的原油价格，是NYMEX（纽约商业交易所）的WTI原油今年5月份一直到明年4月份的原油期货合约价格——注意，5-12月份是今年到期的合约，而1-4月份是明年到期的合约。
大家每次听说原油价格多少多少，其实并不是现货原油的价格，而是美国纽约商业交易所的WTI原油最近期的期货价格。
比方说，当你昨天听说原油价格跌破20美元/桶，你肯定感叹说，唉呀妈呀，这么低的油价，我用账户屯上一点儿，过上个一年半载，肯定比这个价格高，那我岂不赚大发了？
换句话说，这个钱不是你能赚到的，如果你非要进入，你极大极大概率会成为“被赚钱”的那一方——凡是最近因为看到低油价而冲进来“长期”看多原油的人，现在应该都深有体会！
很多人说，股市是个赌场——但他们不知道的是，股市几乎是所有市场中，对普通投资者最友好的一个赌场了，其他的任何一个市场（期货、期权以及其他金融衍生品市场），都存在着比股市多无数倍的坑。
与股票可以一直拿着不同，不管是原油还是各种金属，期货是现实中货物购买的对应，期货最大的特点是存在“交割日”，到了那一天，不管怎样你都必须清算你的货物，要么你就去交割这些实物，要么你就提前平仓退出。
这可不行，如果不把散户们吸引到市场里来，金融机构怎么能赚那么多钱呢？
热心地为所有散户服务，国内几大银行，立即就开发出了纸原油（或者叫“账户原油”）这种东西，针对散户的所有“痛点”来设（下）计（套）：
散户你不是觉得原油期货交割什么的你搞不定么？不要紧，我们这个纸原油，你只用拿钱来投资就行了；
散户你不是觉得期货有交割日很麻烦么？我们这里有“连续”的原油合约，省却了你来回交割的繁琐；
散户你不是觉得期货的高杠杆很可怕不敢玩么？我们这里100%保证金交易，让你不必担心什么爆仓风险；
简单来说，纸原油就是跟随期货原油价格，同时按照100%保证金而卖给小散户的关于原油期货的金融衍生品，上面显示NYMEX有多少个期货原油的合约，我银行照样给你仿造出来这么多合约，而且还都是按照美元来卖（当然，散户你可是要用货真价实的美元来买）——若是你没有美元，银行进一步“替”你考虑，也可以用人民币购买，但是要折算成相应的美元。
一个月前，当散户们听说，25美元/桶以下的油价，15年最低，肯定是要反弹的，于是都乌央乌央地冲进来，想着看多赚钱——但一看种类这么多，当然要选最近期的、最便宜的那个咯，比方说，就选5月份到期的期货。
下面就是5月份WTI原油期货价格的变动情况——不妨假定你是以25美元/桶的价格买到的，中间一度暴涨至29美元/桶，你肯定在感叹自己的英明神武，一下子赚了4美元/桶呢，然后继续憧憬，明年上涨到40美元/桶，那还不轻轻松松？赚钱，就是这么简单！
谁知道，29美元竟然是最高价，然后就一路跌跌跌，跌到现在的20美元/桶。
你会说，跌到20美元/桶，没事嘛，长远看，一定会涨回来的，油比水都便宜这么多，还能持续多久呢！
按照我们的宇宙行——工商银行的规定，5月份的原油期货4月14日到期，你必须移仓变成6月份的期货（如果你不移仓，工商银行会强制给你平仓），但是移仓到6月份的期货，你会发现突然贵了6.5美元，也就是说——你看到的原油价格是20美元，但你移仓之后买到的原油价格却是26.5美元——这中间6.5美元的差价，你是铁定损失了！
你可能很无奈地想，亏6.5美元就亏6.5美元吧，26.5美元也还好，相信一年后总会涨价超过26美元！
到了5月份，你这个6月份的期货又要移仓，到时候，如果还是像现在一样，价差给你拉大到6-7美元，这意味着你又要承担6-7美元/桶的成本，这才过去还不到2个月，100%保证金的你，已经损失了13美元/桶了，你25美元/桶的成本，一半的钱都已经折损进去了！
距离明年4月份，还至少有10个月的时间，有10次的移仓！
哦，忘了告诉你，每移仓一次，人家银行的价差和手续费是照收不误的，价差大概在1%的样子，移仓12次，意味着一年下来，不管你移仓上是亏是赚，你都要额外支付12%的手续费！
可想而知，你要是看多原油，你转进来的那点儿钱，每个月都要支付一大笔的移仓费，另外每年还有10%以上要白送给银行……你自己算算你能撑多久？
所以，我在“抄底原油的正确姿势”课程里，特别给大家说了——除非你是今天买明天卖这种超短线的操作，否则，不要玩账户原油！
有人说了，你这么说，我不玩账户原油了，我去买直接和原油价格挂钩的原油基金行不行，就像什么“南方原油”之类；更高级的，甚至去买美国的USO原油ETF……
因为，不管是国内还是国外，所有的这些直接与原油挂钩的基金或者其他金融衍生品，没有任何一种，能躲得过原油的移仓费问题，而且，因为多了管理基金的二道贩子，你的成本肯定比直接买入原油期货还要高！
有人说了，我长期看好原油，难道就没有一种直接挂钩原油的低风险产品，可以躲得过这个移仓费么？
现在的原油价格低，几乎是所有人的共识，如果有1个可以躲开这个移仓费的产品，那意味着所有的套利资金都会向这里涌来，立即就会把期货的价差给抹平了，反过来根本不会存在这样的期货价差。
从更本质的角度来说，之所以出现现在这种价差，本质上是原油的仓储成本问题。正因为现在全球的原油储藏设施基本都满了，才导致原油的月度价差被拉大至历史最高值（见下图）。
要么，你能承担风险，就去玩原油期货，这才是最正规、成本也最低的产品；
如果你真的看好原油价格未来的反弹，又无法承担时间成本（移仓费），那你只能去买原油生产商的股票或者关于股票的基金，这是唯一的办法。
经济杂谈
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