先问大家一句，什么叫做资本主义（Capitalism）？
按照百度百科的说法，资本主义是以私有制为基础的社会经济制度，用这种方式来定义，人大概就是会撒尿的一种动物。
马克思老人家在世的时候，天天说资本家的坏话，但在其煌煌巨著《资本论》中，根本没有准确提到什么叫做“资本主义”，倒是另一位同名的马克斯-韦伯，在其《新教伦理与资本主义精神》一书中，把资本主义与依靠地租剥削以及暴力抢劫的方式进行了区分，“资金核算、统筹和计划”等，被认为是资本主义精神的体现。
借由私有制基础和自由市场，进行资本的聚集和使用，由此来组织商品和服务的生产、销售，以公司为单位进行工商业之间的竞争，这就是资本主义。说得更直白一点儿，私人公司通过市场发行债券或者发行股票融资，融资人和投资者各自承担相应的市场风险，正是资本主义生产方式的精髓，这一模式也从17世纪的荷兰时代一直延续到今天。
如果，某个国家的市场上出现了一个超级玩家，他强行入股市场上各行各业的主要大公司，而且都担任第一大股东，而对那些发行债券的公司，他要求不能违约，不让投资者承担风险，要不然他就会考虑将公司“国有化”……
这意味着什么？
意味着具备冒险精神的资本主义生产方式逐渐消亡，而大多数企业逐渐变成公私合营企业。
——我们中国人应该最熟悉不过了，这不就是著名的社会主义改造嘛？！
可惜的是，活生生的现实正在最强大、最典型的资本主义国家上演：
欧央行冲到公司债市场上，直接印钱购买企业债券；
美联储则为企业次级债违约，提供担保资金，甚至印钞买入；
至于更激进的日本央行，2010年开始，就已经冲到股市上买买买，买买买……
这不是社会主义改造，而是欧洲、美国、日本的央行，正在实施的货币政策。
我们不妨以日本央行的股票购买为例来进行说明。
日本央行的股票购买始于2010年10月。当时的日本经济，在2008年全球金融危机之后，陷入经济停滞、通货紧缩的状态，为应对这一局面，时任日本央行行长的白川方明，宣布实施新的“全面货币宽松”政策（CME, Comprehensive Monetary Easing），政策的核心，是总额为35万亿日元的资产购买计划。
当时日本央行的资产负债表，总规模仅为121万亿日元，主要包含了76.7万亿日元的日本国债，36.1万亿元的企业贷款和5.3万亿日元的外汇储备资产，尚算干净（见下表）。
但是，因为当时的日本国债已经买无可买（日本央行买了日本政府一半的国债），再买下去，日本的国债收益率就可能到0（当时大家不认为国债0利率是正常现象），所以，日本央行决定开始购买股票ETF。之所以要这么做，日本央行的说法是：
从经济体来说，印钞可以提升经济体里的货币量，促进经济增长和抬高通货膨胀。
从融资市场来说，可以降低权益资产风险溢价，降低股权融资成本，提振融资风险偏好。
为了进一步解释央行印钞买股票的行为，日本央行原委员须田美矢子说：
“我们将牛牵到水边，告诉它们水的味道不错，但它们并不喝。所以我们应该亲自喝水，向牛展示水的味道很好”。
美矢子的意思是，日本股市的估值很低，风险收益比很不错，但投资者（牛）却并不认可，所以央行要通过自己印钞购买股票，来鼓励大家购买股票。
“牛不喝水强摁头”，在日本金融市场变成了活生生的现实。
虽然将股票纳入日本央行的资产范畴，但一开始日本央行也十分谨慎，当时限定的总购买量为4500亿日元。
然而，在实践过程中，日本央妈的操作，就像女人在淘宝上购物一样，看着股票实在是便宜，实在剁不了手，买买买，买买买，ETF的购买量很快从0.45万亿日元扩张了一倍，变成0.9万亿日元，然后进一步变为1.2万亿日元……
到了2012年底，日本央行所购买的ETF总量，已经达到了1.5万亿日元。
2012年底，安倍晋三政府上台，立志在振兴经济方面有所建树，“安倍经济学”（Abenomics）应运而生，其核心就是实施“宽松货币政策+加大政府支出+加速日元贬值”，安倍还比喻说，“一根筷子哟，轻轻被折断；三箭合起来，牢牢抱成团”：
- 1）实施新的QQE（量化质化宽松）政策，大量印钞，确保将当时0.3%的通胀提升到2%；
- 2）实施财政宽松，大规模增加政府财政支出，由政府使劲儿发国债，然后央行印钱去买，政府拿到钱后，通过投资公共建设、刺激消费来带动民间投资。
- 3）给企业松绑，要求日本企业进行结构性的改革，提高营利能力，剔除阻碍竞争和创新的因素，加快从低营利领域向高营利领域的转变。
就货币政策这块儿，继QE和CME之后，日本又创造了一个新的货币政策名词：QQE。
在QQE实施的时候，美国的第一第二轮QE已经实施完毕，对经济刺激而言，取得了良好的效果，这大大地刺激了日本央行，于是，日本决定再也不关心什么印钞规模是不是太大的问题，而是明确发出信号，只要通胀目标（2%）不达到，那么就会一直印、一直印……
由于日本央行在购买股票ETF的时候，过于“缩手缩脚”，其实从2010年到2012年，日本的股市涨起来了一波之后，就又跌了回去，安倍上台之时的日本股市，恰好处于20多年来的低点附近，这为日本央行的股票购买行为增加了底气。
2013年初，日本央行宣布，将以每年1万亿日元的速度购买股票ETF；
2014年初，日本央行宣布，加码股票ETF购买量，扩大到每年3万亿日元；
2016年初，因为日本股市再次下跌，央行再次加码，宣布每年购买6万亿日元；
……
日本央行购买的股票ETF，最初主要是东证指数TOPIX和日经225指数，后来又扩大至JPX日经400指数。
想想看啊，有央行强大的永无止境的印钞机做后盾，这种大量的购买行为，使得日本股市从2013年开始迅速“雄起”，一扫过去几十年的低迷（见上图）。
很快，日本央行就成为日本股票ETF的第一大买主，到本次危机爆发前的2020年2月底，日本央行持有的股票ETF资产高达28.9万亿日元，占日本股票ETF资产规模39.31万亿的73.26%。
这是什么概念？
根据日经指数计算，2019年一季度，日本央行已是49.7%的日本上市公司的前十大股东之一，并且成为了包括日本电产、机器人公司以及欧姆龙等23家日本大公司的最大股东……
你明白了么？
有了央行的印钞买股票，不知不觉中将日本主要的大公司都实现了国有化啊！
这对提振日本股市上涨，当然是效果显著！日本央行印钞买股票以来，在经济低迷的情况下，日经225指数的最高涨幅高达近170%，即便是在2020年3月份，当发达国家的股市随着美国的股市暴跌一起暴跌之时，日本的股市跌幅反而最小。
不过，日本经济学家冲本辰吉的研究显示，在QQE初期，日本央行平均每花费100亿日元购买ETF，日经225指数相应地上涨0.55%，拉动效果显著，但这种影响在2016年9月之后效果大减，买入1000亿日元，仅能让日经225指数上涨0.2%。
2020年3月份，新冠疫情肆虐之下，全球股市暴跌，主要国家都大肆实施货币宽松政策，日本央行当然也不例外，就在美联储提出“无限QE”政策的当天，日本央行也提前召开货币政策会议，也宣布加码货币宽松政策以支撑经济。
其中，将日本股票（ETF）年度购买目标提升至每年约12万亿日元，较此前的约6万亿日元额度翻一番，并于3月17日、19日、23日创纪录地买入股票ETF金额1216亿日元、2016亿日元、2016亿日元。
现在你该知道了，为什么当时股市暴跌中日本的股市跌幅相对较小了？
在日本央行印钞买买买之下，日本很多公司的股价与公司的经营之间逐渐脱离关系：
哪怕公司经营再烂，也有央妈这个超级富婆来包养，那还何必那么努力呢？何必还要再奋斗20年呢？
另一方面，股价高企，也让许多上市公司用期权来激励年轻员工的办法，在日本基本失效，因为股价太高，随便一给就是几千万上亿日元，你让年轻人怎么奋斗，怎么去做到与公司同呼吸共命运？日本的经济细胞（企业），从此在经营上反而是更趋保守而非冒险，这正好与日本央行当初的期望相反。
在中国股市崛起之前，日本股市一直都是全球第二高市值的股市，本国投资者、银行、保险公司、外国投资者等，都在这个市场上博弈，让日本股市成为重要的国际股市之一，但现在，日本央行的买买买让日本股价高企，市值虽然很高，但这是央行的购买行为抬升的。
央妈，能印钞的央妈，成了股市里最大的玩家，任何投资者想一想，就能发现这种荒唐。
反过来看，央行通常被视为一个国家金融体系中最保守、最稳定、最终极的力量，这种保守和稳定，就是体现在资产负债表资产的稳定性上——结果，日本央行买买买，资产负债表与股市这样的高风险资产密切相连，央行作为货币发行机构，结果变成了高风险资产持有者，货币的价值又怎么可能稳定？
截止2020年8月底，日本央行的总资产相比10年前暴涨了5倍，从121万亿日元增长至目前的683万亿日元，其中股票ETF资产总额也达到了34万亿日元之巨（见下表），日本股票市场上85%的指数型ETF资产，被央行买下……
有人可能会说了，等日本股市（老虎证券可以交易日股啦！！！）稳定了，央行卖出资产不就行了？
印钞这事儿吧，我一直都在说，和吸毒非常类似，上车容易下车难，即便日本央行真心想着未来下车，也下不去了，更不必说他们根本没有这个想法。
如此之大的持有规模，如果央行在市场上卖出，将造成日本股市山崩海啸般的下跌。2019年，经济合作暨发展组织（OECD）就表达了对日本央行过度买入ETF资产的担忧，他们认为，日本央行此举严重破坏了市场秩序，对日本金融体系的长期稳定贻害无穷。
现在，安倍晋三宣布辞职，但我相信，安倍经济学依然会在日本持续下去，日本印钞买股票的步伐注定不会停止下来——只要持续买买买，买买买，总有那么一天，我相信日本央行会成为各行各业主要公司的第一大股东，日本将顺利变成社会主义国家。
嗯，这个时候，我觉得应该放刘德华的一首歌——
央行买吧买吧不是罪；
尝尝彻底操纵股市的滋味；
就算抬高股价也是一种美；
不如好好把握这个机会，国有一回！
前人拉车，后路有辙。既然，日本央行可以通过购买股票ETF，温柔地变成国内大中型上市公司的第一大股东，顺利改变私有制经济基础，实现社会主义公私合营和国有化经济——
接下来，现在和日本经济无比类似的欧洲呢？
再接下来，经济正在日本化的美国呢？
想当年，《国际歌》里唱着：
团结起来到明天，
英特纳雄耐尔就一定会实现！
看来当年无数人抛头颅洒热血想实现的理想，现在，无需暴力革命，只要温柔央行，全球的资本主义国家，如果都开始实施安倍经济学，开始实施MMT理论，开始实施UBI理论，社会主义红旗，很快就可以插遍全世界！
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