最近美国国债收益率猛涨，特别是短期国债，已经已经达到了5.4%，长债（10年-30年）收益率也都在5.0%左右。相比之下，国内大行五年期定存利率才2.65%，所以这对于那些厌恶风险的、或者想配置一些低风险固定收益资产的人来说，真是非常有吸引力了。美债属于最安全资产，当然有人会说美债借这么多，也有可能违约，我只能说这种可能性基本为零，如果美债都不安全，世界上就没有安全的资产了。本人最近也试了试水，讲点体验分享给大家，因为面向对象是像我一样的业余人士或者纯素人，所以话说的淳朴些，没那么专业。
1. 关于盈透
要买美债的话，富途、老虎这些都可以买，但无疑盈透证券（Interactive Brokers）最好，因为品种齐全，手续费低廉，特别是货币兑换几乎没有买卖差价，特别厚道。当然盈透还可以投资全球股市债市，非常方便。
关于盈透开户，之前就写了攻略，这里就不多说了，总体而言，就是很简单，全部在线上解决，不需要上传证件、地址证明等等，只需填写资料。可以登录盈透官网网页链接点击右上角“开立账户”，就可以根据指引，一步步完成开户。
2. 关于国债
投资美国国债，先要分清短债和长债，短和长的区别就是债券的剩余时间，专业术语叫久期。美债由美国财政部发行，发行时就分Bills短期债券、Notes中期债券，Bonds长期债券，Bills是1年以内的，Notes是2-10年，Bonds是10年以上的。如果Notes和Bonds离到期时间只剩1年或几个月了，我们也可以认为是短债。
目前短债和长债的收益率倒挂，短债高，长债低，大家买短债没啥风险，持有到期即可。而买长债就要三思了，这就涉及到下面要说的债券价格问题。
为弄清债券价格问题，先要理解几个概念：票面价格，票面利率，交易价格，收益率。票面价格一般都是100元；票面利率是财政部发行时通过拍卖确定的；交易价格是债券发行后在二级市场上买卖双方竞价形成的，跟股票一样，随时变动；收益率是债券未来年收益与买入价格的比值，买入价格和票面利率共同决定了债券收益率。
交易价格受市场利率的影响最大，价格走势与利率走势成反比，同时交易价格也受债券供求及人们心里预期等各种复杂因素的影响。举个栗子说明一下交易价格、市场利率和债券收益率的关系：
假定财政部发行票面价值100元的1年期国债，票面利率是5元。投资者A以100元购买后，持有1年，有两次付息，利息一共5元，到期还本100元，这样收益率就是105/100-1=5%。但是如果A刚刚购买后，美联储降息，市场利率降到了4%，那么新发行的债券及其它无风险资产基本都是4%收益率，A手里的5%收益率的老债券就有优势了，就会有其他人以高于100元的价格去购买A的债券，A持有的债券就会涨价，假如另一个投资者B出价101元买到了，那么B的收益率是105/101-1=3.96%，差不多4%，与市场利率一致，这时债券价格一般就不会再降了。反之，如果市场利率升高，A持有的债券就会跌价。
以上例子中，A买了债券后，如果市场利率发生变化，他有两个选择，提前卖掉，或者持有到期。如果持有到期，市场交易价格涨跌就与他无关，他可以获得购买时的收益率；如果提前卖，要看如何权衡利弊，涨的太多相当于提前拿到收益或者还有超额收益，当然卖了好。A买的是短债，决策比较从容，但如果是长债，就没有那么从容了。因为长债价格对利率的变化更敏感，10年期长债相比1年期短债，敏感度差不多要高10倍，因此长债的风险更大，类似20年以上的超长债，上下起伏跟股票差不多。道理很简单，上例中1年期短债，要让收益率从5%降到4%，价格只要涨到到101，如果是10年期，就要以后10年每年的收益率都降到4%，你想想价格要涨到多少才能实现？
所以，根据上述分析，素人们买短债问题不大，买长债的，要么考虑好了可以持有到期，要么判断大概率美联储要降息，导致债券涨价。如果你不等到期就想提前卖掉变现，而此时债券价格又下跌了，就会产生损失。这种损失可以很大。所以初学者如果不是做长期的资产配置，我建议不要买长债，更不要买长债ETF基金，因为债券本身你还可以持有到期，ETF基金是没法持有到期的，基金没有期限。
3. 关于盈透的操作
在盈透中操作买国债比较简单，跟买股票差不多。先通过“债券扫描仪”找合适的债券，主要看收益率和久期，选好后，点开看买卖双方挂的价格，价格旁边都列出了此价格的收益率，一目了然，买卖操作与股票一样。
如果操作方面有疑问，请参考：盈透证券购买美债图文教程
有一点要注意，行情及买卖时显示的价格不是你购买的实际成本，实际成本还要加上“应计利息”和券商佣金，“应计利息”也就是卖家持有的但还没付息的这段时间的利息，一般国债每年付息两次，但实际可以按天算利息，当卖家还没等到下一次付息就卖时，买家就要把卖家从上次付息到出售时的利息支付给卖家。盈透的系统不显示应计利息，这一点与盈透其它很多细节一样，很不人性化，不好用，相比富途确实差得多。
作者：雪球乱云个啥，版权归原作者所有。
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