牛来了牛来了，再不看跟不上！

就在今日，7只新股暗盘收盘，其中6只收涨。截至收盘，欧康维视生物-B收涨近200%，一手大赚14620港元；思摩尔国际大涨91.53%，一手赚11350港元，可以说是打新史上zui赚钱的一天...

01.
成功吃肉，离不开港股这些年来的变化

• 1）IPO全球领跑，六度称“王”

23年前，香港回归祖国怀抱，掀开了崭新的历史篇章。 恒指从15196.80点涨至26210.16点（7月9日收盘），累计涨幅达72.47%。

这23年，赴港上市企业的数量快速增多。1997年6月30日，仅有五百余家企业在港股市场上市，截至2020年6月30日，这一数字已上升至2507家，增加约四倍。

在上市企业数量快速增多的同时，港股市场也在近年多次获得全球IPO“集资王”称号。据港交所资料，2019年，港交所凭借3128.89亿港元的募资总额，蝉联全球IPO集资冠军。这是近5年第4次在IPO集资额上夺冠，也是10年来六度称王。

• 2）震荡上行中，孕育出不少牛股

据统计，香港回归迄今，有459只个股股价翻倍，其中，69只个股股价翻十倍。近23年时间区间内，涨幅排前十名的分别是中国生物制药、腾讯控股、创科实业、金蝶国际、威高股份、海螺水泥、六福集团、新奥能源、恒大健康、香港交易所。

值得一提的是，这10只个股均为香港回归之后上市。

• 3）总市值增长近10倍

随着大盘震荡走高和上市企业数量日益增多，港股市场总市值也水涨船高。

据港交所年报数据，截至2019年底，港股市场总市值约为38.17万亿港元；而在1996年末，港股市场总市值仅为约3.48万亿港元。以此计算，港股市场在23年的时间内总市值增长了997%。

• 4）制度创新频繁落地，中资股比重不断上升

香港回归后，沪深港通、债券通、允许双重股权结构公司上市、未盈利生物科技公司上市、已上市公司赴港二次上市等一系列重大制度创新频频落地。

AH互联互通，日益紧密，仅在2020年上半年，南向资金累计净流入3000.15亿港元，已经超过2019年全年的2493.37亿港元。

中资股在港股中比重不断上升。截至2019年12月31日，在香港上市的中资股合计1152家，市值占比为53.15%。

• 5）“新经济”开拓港股新生态

随着近些年港股上市制度的不断改革创新，腾讯、小米、美团等新经济业态公司涌入港股；阿里、京东、网易等中概股陆续回归；以及未盈利的生物医药进入港股后大放异彩；近日，拼多多、B站也传闻回归...

它们的加入，从根本上打破香港证券市场高度集中于金融、地产、公用事业等少数传统行业的现状，港股市场迎来“源头活水”，趋势之下，“新老交替”的产业结构为中长期估值抬升打下坚实基础。

• 6）港股市场投资品种丰富、吸引力不断增强

香港证券市场共有1000多只股票、2000多只权证、另外有大量的公共基金、债券等，还可以投资外汇，期货等。可投资的品种非常丰富，投资者有充足的选择空间。

从企业角度看，近年来，内地赴港上市企业的占比越来越高。当前港股市场上，中资上市公司数量已经占到“半壁江山”。

从投资者角度看，当下时点港股在很多方面存在较明显的优势：首先，港股市场存在较多稀缺的投资标的；其次，从价值投资的角度看，港股整体估值不高，且存在很多具有较高稳定分红的上市公司；第三，从资产配置方面，A股投资者在组合中适当加入港股，也有助于优化组合的风险收益特征。

02.
当下港股有哪些投资机会？

其实投资股市就是先选择好的赛道，然后再选择好的赛道的龙头。在存量博弈的宏观经济，企业往往是强者恒强的。港股稀缺的价值标的基本上分布在以下几个行业：

• 第一是头部科技企业

比如互联网巨头们：
腾讯（今涨3.68%）、阿里（今涨10.01%）、美团（今涨5.01%）、小米（今涨4.6%）、京东（今涨7.43%）、网易（今涨10.04%），恒指公司也在今日发布公告，称美团及小米8月可纳入成分股选股范围。

以及软件服务、半导体芯片、在线教育等等。另外，目前越来越多优质的中概股回归香港上市，这些大多数是国内头部的科技企业，值得投资者关注。

• 第二是生物医药行业

稀缺医药：药明生物（CDMO龙头）、石药集团（创新药龙头）、中国生物制药（肝病之王）、百济神州（抗癌网红）；

今年上半年，共有6家生物科技公司成功在香港上市，按上市时间先后，它们分别是诺诚健华-B，康方生物-B，沛嘉医疗-B，开拓药业-B，康基医疗和海吉亚医疗。

从募资额来看，开拓药业以17.48亿港元的募资额垫底，其余5只生物医药股的首发募资净额均超过20亿港元。其中，康基医疗以29.5亿港元的首发募资净额成为今年上半年生物医药领域的募资王。

从上市首日表现来看，这6只生物医药股均实现“开门红”，其中康基医疗涨幅最为明显，上市首日收盘涨幅超98%。

• 第三是消费服务

包括教育服务、物业服务（内生和外延增长都比较确定）、博彩服务、餐饮服务等：

其中上市来较发行价涨幅超过100%的物业管理公司有十家之多，如绿城服务、佳兆业美好、银城生活服务、雅生活服务、保利物业、奥园健康、时代邻里以及滨江服务，这些公司涨幅分别有352.76%、260.34%、239.45%、221.54%、131.77%、123.22%、122.14%、108.33%。

国民服装：李宁、波司登、安踏体育、申洲国际（低调的服装大佬，阿迪耐克优衣库代工厂） 。这几家公司的股价过去几年有一个共同点，就是：狂涨...

国民吃喝：海底捞（火锅届的国民品牌）

博彩三股：澳博控股、金沙中国、银河娱乐（仅在港股上市）

• 第四是金融

包括银行、保险、地产、券商等，港股整体估值会更低一些。

银行可视作周期下游，它直面消费者，同时它的发展和房地产有直接的关系；

保险的估值优势非常明显，它的资产端逻辑与银行相似，在息差下行期间稍有不顺，但投资端上比银行受益于风险偏好的上行，保险在下半年有望是不错的投资品种；

券商将有望是2020下半年所有板块中最大一匹黑马，当全面牛市时券商板块将成为最闪亮的板块，收益率大概率是第一

无论是A股还是港股，选择到好的公司，最终都是会有超额收益的。如果是同一个公司在A股和H股都有上市，在流动性差不多的情况下，那么买估值更低的那个自然性价比更高。而高成长的龙头公司，往往在任何市场估值都不便宜。所以，更多还是要看未来的成长性，结合估值，判断是否存在阶段性的估值泡沫。

牛市开始加速，你准备好了吗？