开华盛证券，做空做多随意选择，还有海量豪礼：华盛证券最新开户优惠
短线赚一点股票下跌的钱不难，但通过精准做空某只股票大赚一笔难度却相当高，像利弗莫尔、索罗斯等通过做空成名的大佬更是少之又少，因为，做空是顶级高手的巅峰对决。
一、做空的基础逻辑：顺水推舟，或主动“狩猎”
成功的做空策略都是相似的，失败的做空各有各的不同。那么，那些成功的空头们，
到底都是如何选择做空目标，又是如何成功狙击目标的呢？其实，主要有以下两种途径。
1. 利用公开风险
要做空一家上市公司，最简单的逻辑就是利用公开的风险。
所谓公开风险，就是市场公认会对上市公司股价产生影响的因素。比如企业业绩下滑、出现丑闻、面临新的强大竞争者、企业折价配股等等。
虽然听起来很容易，但是执行起来却并不简单，因为这种方式最讲究一个字，那就是“快”。只有获取消息快、卖空速度快、平仓也够快的投资者才能持续赚到公开风险暴露时股价下跌的差价。
而速度不够快的投资者，当你收到消息准备卖空之时，可能股价已经差不多跌到位了，或者即使没跌到位，也很难再借到股票并及时卖空了。
2. 利用非公开风险（信息不对称）
小空头通过快速评估公开风险赚钱，而有实力的大空头，则通过寻找、调研和揭露市场未知的风险来赚钱，这才是“大肉”。
什么是市场未知的风险呢？例如，股市上从来不缺的财务造假、欺诈等，都是通过公开信息无法获知的。而做空最大的难点，便是研究一家上市公司时，不仅需要看它对投资者说了什么，更要重点关注它是否隐瞒了什么。因为已知的风险，哪怕再严重，也有底线和边界。但未知的风险，会让人心里没底，这才是最可怕的。
因此，发现一家企业在重要问题上遮遮掩掩，甚至是刻意造假，都是很好的做空机会。做空机构往往就喜欢盯着这些企业，收集证据，然后向监管部门举报，向媒体曝光。
通过发现风险做空，在选取目标时也有技巧，选择大众不够理解的行业，相对更容易成功。美国做空机构为什么最喜欢做空中概股？很大程度上就是因为他们看准了美国投资者对中概股的不理解。人的本能是害怕不确定性，对于不理解的行业，任何一个小问题都可能引起恐慌，持股者内心很难坚定。巴菲特曾经拒绝投资高科技行业的股票，就是因为他不理解这个行业。
另外很重要的一点，是尽量排除股权高度集中和空头高度集中的个股，前者要么是大股东集中持有，要么是投资机构抱团重仓，非常难做空，贵州茅台的股价为何如此坚挺？其实就是基金抱团重仓，大家一致看齐坚决不卖，这种股票你自然没有办法做空。而后者意味着空头头寸达到拥挤的地步，很可能出现“轧空”现象，股价稍微一拉，很多空头就爆仓了，不得不买入股票平掉做空头寸，空转多则进一步拉升了股价。
二、正式狙击：兵不厌诈
找到了风险和做空机会，接下来就是正式出手了，大空头们在这个阶段，往往会采取多种策略，来提高成功率并放大收益。最常见的策略就是敏感度策略、反差度策略和关联度策略。
1. 敏感度策略
敏感度，就是当下市场和投资者对一个问题的关注程度，市场关注度越高，敏感度就越高。通常人都有一种错觉，越关注的东西，越觉得它重要，一个小问题，一旦关注度上升，其影响就会被放大，更容易导致恐慌。
做空机构瞅准了这点，在曝光某一类问题时，往往会集中在某一个时间段，或者集中打击某一类公司。有实力的做空机构会单独行动，更多时候则是多家机构达成默契，或者结成联盟，布局设阵，借用媒体传播，营造出风声鹤唳的氛围。而当这些空头瞄准了多家企业时，往往会先打击实力较弱的一家，先把问题曝光提高敏感度，再逐一击破实力强的同类企业。我们常听到的境外资金 “阴谋做空中国”的说法，虽然有些夸张，但还真是有迹可循的。
理解了大空头的这个常用招数，普通的做空者就可以“借势”行动，或迅速跟着做空，或借助当下市场的敏感问题，寻找相关联的公司，大机构吃到肉，小空头也不难跟着喝口汤。
2. 关联度策略
如果说敏感度策略是从外围突击，那关联度策略就是从内部突破。
关联度是什么？顾名思义，就是一个问题与其他问题是否存在关联，类似于医学上的传染性。一个关联度很强的问题被暴露，意味着在其他相关联的地方存在隐患的可能性大大上升，这就可能引发连锁性的恐慌反应。
拿危机公关史上的经典案例—强生泰诺胶囊中毒的案例来举例说明。当第一个因为服用泰诺胶囊而致死的案例出现之后，它没有体现出很高的关联度，因为相对巨量的销量和用户群体，一个死亡案例并不说明什么。但是当死亡案例接连出现之后，问题就立刻变得复杂了，关联度急剧升高，于是恐慌性的连锁反应出现了：每一颗泰诺胶囊都有可能有毒、甚至强生其他的产品也可能会被怀疑，强生的股价也随之崩盘。
一般而言，越接近企业核心的问题，牵扯的面就越广，关联度就越高，越容易让投资者恐慌。所以，一些很厉害的商业调查公司，会不惜代价派出商业间谍，卧底到目标公司的核心部门，或者花高价从企业内部核心人员那里获得有价值的信息。
当然，即使没有来自源头的信息，如果下游的问题收集的足够多、足够广，也会让投资者确信这些问题的根源来源于企业的上游，让投资者相信存在未知的风险，也会有同样的效果。
敏感度策略和关联度策略，一个是从外围、用相同的问题打击不同的公司；一个则是从内部，用不尽相同的问题打击同一个公司，可以说是实实在在的内外夹击。
3. 反差度策略
除了敏感度和关联度，最常被利用的就是反差度策略。实际上就是俗话说的“期望越高、失望越大”。同样的问题，外界对你的期望越高，你的风险其实就越大。
制造反差度有两种常见的方法。一是明里唱多而实际做空，就是“捧杀”，先把你捧得很高，然后再狠狠的摔下来。另一个是参照对比，找一个相反的正面典型，把你塑造成反面典型，形成一个明显的反差。
当空头利用公开风险唱空一家公司的时候，有时会找一个相似的反面典型做参照，来压低做空对象的估值；但利用反差度策略的话，可能就会找一个相反的正面典型做参照，来形成一个很大的反差，比如某某企业业绩比该公司更强，已经遭遇了某危机，一正一反之间，所追求的效果却是相同的。
看完以上的内容，你可能会觉得做空没有那么难，但知道这些还不够，做空也需要控制成本，失败了也得知道如何快速撤离。融券成本高昂、收益风险不成正比的特点使得沽空不宜长线作战。忽略沽空与做多在持仓成本，潜在收益率和波动风险方面的巨大差异，是大部分做空操作被烫屁股的主要原因。
三、总结
对于做空投资来说，可以从公开风险、主动寻找风险点入手，也利用投资者对上市公司的不不理解，发现做空的机会。其次在执行做空时，可以运用敏感度策略、关联度策略、反差度策略来提高胜率和放大收益。但做空也需要有风险意识，严格控制成本且避免长线作战，讲究顺水推舟，落井下石，灵活作战。
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