文：华盛证券
“新任股市传说”---女版巴菲特，旗下的旗舰基金ARK Innovation ETF，昨日跌超6%，较2月触及的高点156.58美元下跌了20％，提前一步进入熊市。
这一切，均突显出在利率持续上涨的情况下，成长型科技股遭到疯狂抛售。恐慌之下，“科技股泡沫”的言论又应声而起。
那么，时下的科技股的涨势，真的到头了么？
乐观派代表：
牛市女皇：不慌，市场有调整是好事
面对近期科技股的下跌，Ark的创始人Cathie Wood似乎并没有陷入恐慌之中，反而进一步大举买入。
她的旗舰基金ARK Innovation ETF在本周二的大跌中买入了255621股Zoom股票，价值超过9500万美元。而在上周二的美股暴跌中，方舟基金买入了价值1.71亿美元的特斯拉股票。
Wood此前表示市场有调整是好事，这能让所有人保持敬畏心态，“我所处在的这个最强牛市，就是建立在担忧之上。”
奥本海默：科技股下跌是一个重要的买入机会
奥本海默首席策略师John Stoltzfus表示，科技股将会迎来反弹，因为它们在经济重新开放中扮演着关键角色。我们认为纳斯达克指数的转仓实际上是一个增加头寸的机会，而就在几天前，这些头寸可能还较高。
毫无疑问，我们认为我们在经济数据中看到的一些通货膨胀实际上是供应链中断所造成的，而往往与Covid - 19大流行有关。至于覆盖面更广的标普500指数，年底目标则是4300点。
摩根大通：建议逢低买入股票，不要在乎债券市场大跌
小摩策略师们在报告中表示，考虑到支持性的增长政策，他们仍对股市维持建设性态度，尽管债券收益率上升，并建议把下跌作为买入机会。
不要期望债券收益率和实际利率的加速上升会以这种速度持续下去；过去收益曲线走陡往往成为股市的积极信号。
贝莱德：这些资产现在别买了，科技股更具持续性
贝德来此前宣布，将政府债券评级下调至减持，信贷评级下调至中性，同时上调股票投资评级。「减持」是指持有的资产少于基准指数，这意味着贝莱德相信该资产将表现不佳。
该行首席策略师Scott Thiel表示，在债券收益率上升引发的股市动荡中，科技股一直是主要受害者之一，但一些从新冠危机中浮现出来的关键主题将继续存在，即科技股预计会随着社会生活趋势的转变而变得有持续性。
简而言之，贝莱德对公司信贷立场中立，现在更加青睐股市，因为现在的股市估值有吸引力。
科技股大跌 这一大盘连续调整后将展开反弹
汤姆·埃萨耶：“总体而言，多数非科技股都相当好地经受住了债券收益率上升的冲击。”
市场对疫苗推出的乐观情绪日益高涨，引发了周期性股票的反弹。Sevens Report创始人汤姆·埃萨耶（Tom Esaye）在一份报告中表示：“尽管由于科技股走软的缘故，标普500指数可能正面临着结构性逆风，但市场的其他大部分实际上表现相当不错。总体而言，多数非科技股都相当好地经受住了债券收益率上升的冲击。
悲观派代表：
瑞穗：5年期美债收益率逼近0.75%痛苦阈值，美股恐又有危险
瑞穗银行利率策略师Peter Chatwell最新撰写报告称，5年期名义美债收益率再次危险地逼近0.75%这一风险资产的痛苦阈值，正对股票和信贷市场发出第二波警告信号。
Chatwell表示，美元利率市场再次显示出一些令人担忧的脆弱迹象。由于市场对利率上升感到普遍担忧，美股科技股周三连续第二天大跌，标普500指数收跌1.3%，代表科技股的纳斯达克指数跌幅更是达到2.7%。美债利率升高通常对当前高估值的科技股影响更大。
对此，金融财经博客网站zerohedge也戏言，这或许意味着市场现在又处于了“一个好消息，但对风险资产来说是坏消息 "的节奏中。
对冲基金大佬：美股或于3月底入熊，重灾区将是科技股、小型股
在Hercules Investments首席投资官麦克唐纳看来，收益率上涨的势头还将持续。他预言说，收益率完全可能在3月底之前涨至2.5%，而这就会触发标普500指数20%的抛售行情，纳斯达克100指数或下跌25%。
麦克唐纳估计，下一波抛售的重灾区将是不久前还广受市场青睐的科技股票，以及近几个月来价格猛涨的小型股票。在去年3月美股崩盘期间，McDonald大量买进与波动性挂钩的ETF的价外看涨期权，平均每笔交易获利超90%。
传奇投资者罗杰斯：美股泡沫化，预言黄金白银将繁荣发展
传奇投资者吉姆·罗杰斯在此前采访中向投资者发出警告，表示热门股票炒作、新入市投资者激增和SPAC公司热潮是美股泡沫的迹象，而这场泡沫很可能会在5月前破裂。
他还表示，美国债券目前正处于泡沫中，预测黄金和白银的价格将会飙升，并表示对自己多年前不购买比特币感到遗憾。
华尔街大空头：美债已被极度超卖，美股要面临麻烦
上周五，著名经济学家、罗森博格研究公司的主席罗森博格在接受采访时表示，美债收益率飙升对市场的冲击是暂时的。他认为这个债券市场极度超卖，10年期美债收益率将回落至1%。他认为美股将面临麻烦，尤其不看好大型科技股和超大型成长型股。
渣打银行CEO：没有理由对通胀感到恐慌，科技股抛售可能引发担忧
渣打银行首席执行官温特斯警告称，在他所称的「投机性炒作」时期，股市估值似乎已经达到了不可持续的水平，并警告称，科技股引发的抛售可能会蔓延到其他行业。
他表示，“有迹象表明，整体股市存在泡沫，无论是各种估值倍数，都表明市场在某些方面肯定处于顶峰，” 然而，他并不担心短期内的通胀，认为通胀转化为实际市场波动，可能还需要一些其他的外部冲击。
罗斯·梅菲尔德：经济好转，正在损害成长型股票
罗素1000价值股指数上涨，而其由大型科技公司组成的成长股指数则有所下跌。华尔街投行Baird的投资策略师罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield）表示：“今天完美地概括了我们在过去几个月里看到的一个大主题：疫苗的推出进展顺利，经济好转，这推高了收益率和利率预期，从而正在损害成长型股票。”
迈克尔·斯特里奇：如果10年期美国国债收益率超过1.5%，股市肯定会受到不利影响
利率上升对高增长的科技公司造成了不成比例的伤害，因为投资者根据未来几年的预期收益对它们进行估值，而高利率对未来收益价值的影响大于短期收益的价值。蒙特利尔银行财富管理公司（BMO Wealth Management）的首席投资官迈克尔·斯特里奇（Michael Stritch）表示：“如果10年期美国国债收益率超过1.5%的水平，而大多数投资者都在关注收益率增长的速度，那么股市肯定会受到不利影响。”
瑞安·德特里克：科技股下滑，而银行和能源公司受益
金融服务公司LPL Financial的首席投资策略师瑞安·德特里克（Ryan Detrick）表示：“10年期美国国债收益率表明，经济将变得更加强劲。”10年期美国国债收益率上周触及1.50%的重要心理关口，因为投资者已经为更强劲的经济增长做好了准备，但通胀也可能上升。德特里克表示，科技股下滑，而银行和能源公司受益，因此“值得庆幸的好消息是，还有其他板块接过了接力棒”。他还表示：“在新一轮的经济扩张开始时，出现一些较高的通胀率是完全正常的。”
埃里克·维诺格拉德：债券市场将大幅上行，然后横盘整理，再大幅上行
AllianceBernstein高级经济学家埃里克·维诺格拉德（Eric Winograd ）表示：“过去6至9个月股市表现强劲的根本原因之一是收益率非常低。而现在的收益率不像几周前那么低了。就收益率走势将如何发展的问题而言，预计债券市场将会先是经历一段时间的大幅上行，然后是横盘整理，然后是另一次大幅上行。因此，我认为我们应该预计，在接下来的几个季度里，这种基本模式还会重复几次。”
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