首只纯正的AI储能概念股
Stem于2009年成立，总部位于美国加州。
该公司是美国领先的清洁能源储存公司，主打“AI+储能”，运营着加州最大的智慧储能网络。而加州是美国最大的能源市场，计划到2035年禁售燃油车，到2045年整个电网实现清洁电力上网。
目前，Stem开发并提供了一个名为“雅典娜”的人工智能（AI）储能系统，该平台可以实现能源在储能电池和电网之间自动控制和转换。
小编认为，对于投资者而言，这是一个全新的机会！因为Stem将是首只登陆美股市场的纯正的AI储能概念股。
公司于去年底宣布与空白支票公司STPK合并，并计划在今年二季度的早些时候实现合并上市，代码为“STEM”。
Stem的超级魅力
在理解Stem的企业价值之前，小编先科普一下光伏储能行业的相关知识。
拜登入主白宫后，高调官宣美国重新加入《巴黎协定》，并提出2 万亿美元的基建及清洁能源计划，碳中和再次成为全球热议的话题。
但包括光伏、风电在内的清洁能源，都是不能稳定输出的。
举个例子。今年2月，大力推进风电的美国得州遭遇冬季风暴，由于恶劣天气损坏电力设施等因素，该州多地出现了大面积的停电。因此有美国媒体批评称“得州对风能过度依赖”。
其实这就是清洁能源如何更有效利用以及进行电力存储的问题。智能能源存储将是拜登的2万亿美元绿色计划的关键组成部分。
而Stem正是清洁能源储存领域的佼佼者。
目前，Stem在200多个城市运营/签约了950多个系统，存储容量为1千兆瓦时。该平台在全球的运营时间已经超过1600万小时。
拥抱万亿美元市场
根据彭博的一份报告，由于全球主要经济体的清洁能源计划，以及储能电池成本的急剧下降，预计到预计到2030年，全球能源储备市场蕴藏着1.2万亿美元的机会，而这一数字暗示着25倍的惊人的增长空间。
就目前而言，Stem已经在美国最大的能源市场加州占有了75%的市场份额。
公司还拥有知名的世界500强客户群，包括亚马逊、苹果、Facebook、谷歌和沃尔玛等。
Stem靠什么来吸引客户？
美国的工商业用电，假如每月超出最大需量的部分，需要缴纳高额电价。而Stem的使命，正是为这些工商业客户节省至少20%的电费。
Stem以软件作为切入口，客户可以清楚地看到公司的用电曲线、用电习惯，以及如何做出微小的调整来平滑用电曲线。
当用电量大的时候，“雅典娜”系统会让储能设备自动释放存储的电量，同时还不会增加企业的最大需量。
此外，在电价较便宜的低谷时段，“雅典娜”会为储能设备输入电能；在电价较贵的时间段，“雅典娜”甚至会让储能设备释放电量进行电力批发业务，真正做到平价上网。
相比零售客户，Stem瞄准的公用事业市场更具有想象力。
自从2019年以来，Stem开始部署电网规模的太阳能+储能系统，并重点关注美国马萨诸塞州市场(该州具有相关政策优惠)。
Stem最近在该州完成部署了一个装机容量为3.6MW太阳能发电设施与2MW/9MWh电池储能系统。“雅典娜”系统将提供多种功能，其中包括预测未来的电力批发市场机会。
该项目已交付给项目的所有者和运营商Kearsage Energy公司。
Stem是10倍股吗？
虽然Stem此前表示，预计在今年二季度的早段时间完成上市，但我们可以先计算其估值。
以隔夜美股收盘价24.62美元算，Stem目前的估值约为33亿美元。
根据Stem给出的财报指引，公司在2025年的营收为9.44亿美元。
由于Stem的“雅典娜”软件系统发展空间广阔，小编认为，公司业务可看作是储能云计算范畴，取PS市销率为30倍(美股云计算企业享受高估值)，那么Stem的潜在市值为283.2亿美元！
毫无疑问，Stem确实是一只潜在的10倍大牛股。
Stem的财务指引是否过于乐观呢？
小编翻了资料，在美东时间3月15日，Stem公布了2020年业绩，比此前的营收指引高10%；并重申2021年营收增长3倍的指引不变，其信心来自大量积压的订单。
风险提示
- 1、Spac合并存在不确定性，存在Stem与Stpk合并失败的可能；
- 2、Spac交易面临美国证监会的监管风险；
- 3、前期PIPE投资者存在获利出货意愿，造成股价被打压。
文：华盛证券
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