美股投资新机会：货币市场基金（Money Market Funds，MMF）

一、什么是货币市场基金（Money Market Funds，MMF）

货币市场基金（Money Market Funds，MMF）是一种投资基金，主要投资于短期、流动性高、信用风险相对较低的债券和其他金融工具。这些金融工具通常包括政府债券、商业票据、短期公司债券、同业拆借、大额可转让存单等。货币市场基金的目标是保本并提供稳定的收益，因此通常被视为一种低风险的投资工具。货币市场基金适合那些对风险承受能力较低、希望短期内实现资金保值增值的投资者。不过需要注意的是，虽然货币市场基金的风险相对较低，但并非完全没有风险，投资者在进行投资时仍需谨慎。

听起来很玄乎，实际上它就是个基金，和其他基金一样，它就是一个投资了一篮子产品的组合。只不过他的这一篮子组合，全部都是一些风险最低，流动性最好的短期债券。其中最大的投资标的就是美国的短期国债，一般到期时间都在3个月以内。这也是为什么，美联储的货币政策对于货币市场基金影响如此之大的原因。因为美联储所调整的基准利率就直接反应在美国的短期国债上。现在美联储的基准利率在4.83%左右，短期国债利率基本就在这个水平，而大部分的货币市场基金的利率也在这个水平。

除此之外，货币市场基金还会投资一些诸如银行承兑汇票、存款证明、商业票据等短期金融产品——都是一些到期日极短，流动性极高，风险又极低的投资品就可以。他们跟短期国债非常类似。在美国，几乎每家银行或证券公司都有自己的货币市场基金，购买渠道也相当多样化。而在中国，我们熟知的一个货币市场基金就是余额宝。

目前，你只要开户盈透证券（Interactive Brokers）、富达投资（Fidelity Investments），你证券账户上的闲钱（没投资的钱）将会自动存入它们各自的货币市场基金（MMF）并享受超过4%的年化收益。要购买股票的时候，直接购买就行，一点也不受影响。

美股之家实测：盈透证券目前MMF年化收益率超过4.8%

二、货币市场基金（MMF）怎么突然就火起来了？

货币市场基金的火爆要追溯到前段时间轰动一时的SVB破产事件。众所周知，SVB未能维持下去的最直接原因是存款迅速流失，导致资不抵债而最终破产。那么，为什么存款流失如此之快呢？很大程度上是因为货币市场基金。当时，货币市场基金的利率普遍高达5%，且如存款般随用随取。而SVB的存款利率却只有不到1%。

普通人对利率和各种投资工具并不敏感，但企业却不同，因为他们通常有专业人士管理财务，知道如何最大化收益。SVB的客户基本都是企业客户。当他们看到市场上如此高的利差时，自然会逐步将存款转移到收益更高的地方。而SVB本身运营存在问题，这加速了其破产。

在SVB破产后，敏锐的投资者纷纷关注到了货币市场基金这个幕后推手。受到SVB破产引发的存款信任危机影响，许多人开始转移自己的存款。那些敏锐的人意识到，将钱转移到大银行也只有1%左右的利息，与其如此，还不如效仿将钱转入货币市场基金，获取更多收益。因此，我们看到了货币市场基金总量迅速增加，而存款数量呈断崖式下跌的局面。自3月8日SVB爆雷之后，共有3000亿美元的资金流入货币市场基金，与此同时，美国人的存款刚好流失了3000亿。这绝非巧合。

目前，存款流失的趋势尚未结束，随着越来越多的人意识到利差，存款流失速度正加剧。那么这将对金融市场造成怎样的影响呢？最直接的影响是加剧银行的流动性危机。只要货币基金和银行存款的利差存在，银行就会持续流失存款。一些类似SVB的经营不善的银行将步入后尘。更可怕的影响在于，银行会因此收紧信贷，即减少贷款。银行运营的关键是存款数量。银行的盈利项目，包括借贷、投资等，都取决于存款规模。一旦存款流失过快，银行会出于审慎经营原则以及严格监管收缩所有业务。

这将产生的影响不仅仅是银行盈利减少。更关键的是，它会减少经济体内的货币流通，从而抑制经济发展。道理很简单：一旦银行不愿意放贷，企业将无法获得资金运营，民众无法获得消费资金。整个经济将陷入衰退。换言之，只要货币基金和存款的利差保持，存款会持续流失，美国经济面临加速衰退的风险。解决这一危机的最彻底方法是美联储降息。货币基金能有如此高的利息，是因为美联储前所未有的加息速度。如果美联储开始降息，货币基金的收益率会立即下降，从而为银行止血，抑制存款外流。这就是为什么尽管美联储表示今年不降息，但市场预计美联储今年至少降息三次的原因。市场认为，美联储不可能让如此巨大的利差持续下去。

三、货币市场基金优势及风险

货币市场基金具有以下优势：

1. 低风险：货币市场基金主要投资于短期、高信用等级的债券和其他金融工具，如政府债券、商业票据和大额存单等。这些投资品的信用风险较低，因此货币市场基金整体风险相对较小。
2. 高流动性：货币市场基金投资于短期金融工具，通常可以随时赎回。这意味着投资者可以在需要时迅速将资金从货币市场基金中提取出来，具有较高的流动性。
3. 稳定的收益：虽然货币市场基金的收益率相对较低，但它们通常比传统的储蓄账户和短期存款的利率更高。在低利率环境下，货币市场基金可以为投资者提供一个相对稳定的收益来源。
4. 适合短期投资：货币市场基金是一种适合短期投资的理财工具，可以作为紧急储备金或在寻找其他投资机会时的临时存放资金。
5. 投资门槛低：许多货币市场基金的最低投资金额相对较低，使得普通投资者也能够轻松参与。
6. 简单易懂：货币市场基金的投资策略相对简单，投资者无需具备专业知识即可理解基金的运作方式。
7. 分散风险：货币市场基金投资于多种短期金融工具，可以帮助投资者分散单一金融产品的风险。
8. 方便管理：投资者可以通过银行、券商或在线投资平台轻松购买和管理货币市场基金，操作简便。

货币市场基金风险：

首先，我们需要明白，货币市场基金只适用于短期投资，并不适合长期投资。与银行定期存款不同，定期存款既保本又保利息。从你开始存入定期存款的那一刻起，每月的利息收入都是固定的。而货币市场基金虽然保本，但它不保利息。在持有过程中，如果美联储的基准利率发生变化，那么货币市场基金的利息收益也会实时调整。

目前货币市场基金之所以具有很高的吸引力，与美联储当前维持的高利率有关。然而，这个高利率很难长期维持，最终会回归正常水平。这意味着你的利息收益最终也会逐渐降低。实际上，在1980年代，货币市场基金曾一度大受欢迎，当时的基准利率曾高达20%。但不久后，利率降至3%，货币市场基金的收益也随之大幅下降。从历史数据来看，货币市场基金长期来说无法战胜通货膨胀。因此，短期内将其作为存款替代品是可行的，但作为长期投资并不合适。

另一个投资货币市场基金需要考虑的因素是，它并不在FDIC的保险范围内。如果你将钱存入银行，假设银行破产，政府机构FDIC将为你提供25万美元的保险来覆盖损失。但货币市场基金并不在保险范围内，如果投资的基金所属银行破产，就没有人来承担你的损失了。

四、如何投资货币市场基金？

如果你决定投资货币市场基金，以下是一些建议和需要注意的因素：

1. 了解基本概念：首先，你需要了解货币市场基金的基本概念，它是一种低风险、低收益的投资工具，主要投资于短期债券和其他高流动性、信用等级较高的金融工具。
2. 选择合适的货币市场基金：在投资之前，要对比不同的货币市场基金，查看它们的收益率、费用、投资组合和信用等级等。选择一个收益稳定、费用较低且信誉良好的基金。如盈透证券，入金后没有购买股票的闲置资金，将自动存入货币市场基金，不需要操作买入和卖出。
3. 注意风险：虽然货币市场基金风险较低，但并非完全没有风险。投资之前，了解基金的投资策略、风险控制措施以及可能面临的市场风险。
4. 确定投资目标和期限：明确你的投资目标和期限，货币市场基金适合短期投资，可以作为紧急储备金或在寻找其他投资机会时的临时存放资金。
5. 分散投资：不要将所有资金投入同一只货币市场基金，可以选择多个基金进行投资，以分散风险。
6. 关注利率变动：货币市场基金的收益与市场利率密切相关。当市场利率发生变化时，货币市场基金的收益率也会相应调整。因此，要密切关注利率变动，以便及时调整投资策略。
7. 费用和税收：了解基金的费用结构，如管理费、交易费等。同时，了解投资货币市场基金可能产生的税收影响，如利息收入可能需要缴纳的税款。
8. 操作流程：了解购买和赎回货币市场基金的操作流程，包括购买渠道、最低投资金额、赎回时间等。如盈透证券，入金后没有购买股票的闲置资金，将自动存入货币市场基金，不需要操作买入和卖出。
9. 监控投资表现：定期关注货币市场基金的投资表现，以便根据市场变化及时调整投资策略。

最后，请注意，投资有风险，投资需谨慎。在投资货币市场基金之前，建议咨询专业投资顾问，以确保你了解所有相关风险并作出明智的投资决策。