2020年，当时的世界十大工程中土耳其就占了六个，但土耳其在世界上只是一个中等经济体量的国家，这只能让其他大型经济体汗颜，所以土耳其是真正的基建狂魔，这个称谓谁都抢不走。
同时，基于土耳其人口红利释放、本世纪以来的经济快速发展以及土耳其本身就是一个开放的国家等有利因素，再加上政府的政策推动，让土耳其的房地产不断繁荣，2008至2018年的十年之间土耳其的房地产市值增加了6倍之多，面对这样的涨幅其他中大经济体也只能佩服的五体投地。
基建加房地产就是土耳其的经济增长引擎。
但2018年之后，土耳其的房地产开始陷入萧条。一旦房地产陷入萧条，财政收入就会陷入危机，以财政为支柱的大基建就玩不下去；同时房地产萧条会给银行带来大量的坏账导致银行业危机，当一国的财政和银行业同时陷入危机之时本国就会深陷经济危机和社会危机之中，这显然是不可承受之重。
埃尔多安已经在土耳其执政了二十年（2003年开始担任总理），其总统任期还可以连任到2028年，2018年大选之后土耳其历经近百年的议会共和制已经宣告终结，开始实施总统握有更大实权的总统制，这让埃总统的权力和地位已经与苏丹(在伊斯兰世界中苏丹就是君主）的权力和地位相当，或许暂时还达不到一言九鼎，但七八鼎总是有的，因此将其称呼为埃苏丹也并不为过。
2008年至2018年土耳其房价飙涨，这自然是居民努力加杠杆买房的结果，但不断加杠杆买房也就让居民的债务率上升到高位，而2018年下半年的利率上升直接将房地产打入萧条，所以，土耳其的房地产萧条本质是债务危机。为了应对这场债务危机，埃苏丹指明了解决问题的方向:
第一，不管美联储是加息还是降息，都命令土耳其央行降息，这当然会带来土耳其里拉的连续大幅贬值。
货币大幅贬值的真实含义是什么?
如果不考虑货币贬值（以及货币贬值带来的通胀恶化）对本国经济的影响（这是前提），无非就是将本国经济总量重新计价而已，比如2021年1月1日土耳其经济是以价值更高的里拉来计价，当时美元兑里拉汇率约为1：7.31；到2022年1月1日以廉价的里拉来计价，当时美元对里拉的汇率约为1:13.3,此时1里拉的价值仅仅是一年前的55%。
第二，仅仅将本国的GDP重新计价还不够，这不过是一个数字游戏，也并不能解决韭菜的债务危机，所以，埃苏丹继续推进自己的操作程序，那就是推动韭菜工资的上涨。
既然GDP已经使用廉价的里拉计价，韭菜的工资就应该得到提升，2021年12月，土耳其宣布从2022年开始将最低工资提高50%，从原来的2826里拉大幅增长至4250里拉。2022年7月，埃苏丹再次宣布将最低工资调高30%，从4250里拉提高至5500里拉（约折合330美元）。
我们知道不断调高工资之后，工资增长就会与通胀形成螺旋式的魔鬼循环，导致通胀不断恶化。当恶性通胀爆发之后，企业在上个生产周期中的产品出售所得（现金流），由于高速通胀的因素不仅利润难保，到下个生产周期来临时甚至可能无法购买到足够的原材料，这就会导致企业生产活动的不断萎缩，这是一副标准的“经济毒药”，历史上无数国家都尝过这幅毒药，过去十余年委内瑞拉也刚刚吃过这幅毒药，现在土耳其接着吃。但工资上升之后，房奴的债务率也就下来了（前提是别失业），再加上土耳其人口比较年轻，对房屋需求比较有保证，这就让房地产市场可以适度复苏，就可以避免财政危机和银行业危机的剧烈爆发。这就是货币贬值过程中的得与失。
到这，很多人立即就乐了，埃苏丹所指明的不就是饮鸩止渴的道路吗？恶性通胀从长期来说注定会导致经济萧条，这种通过货币价值重置推动债务重置带来的房地产复苏也就注定不可持续，所以这就是一个饮鸩止渴的过程。但这个世界上的政治家谁又会管身后的洪水滔天?虽然我们将埃尔多安称呼为苏丹，但他终归还不是终身制的苏丹，到站也还是要下车的。
然后，我们把视野放的开阔一点，埃苏丹是不是也在给美国、欧洲、日本等所有高债务国家指明方向？
当然！
美国、日本、欧洲的意大利等国，都在受债务问题的困扰，他们该怎么解决自己的债务问题哪？
美国的通胀从去年四月开始恶化（参考下图），但当时美联储主席鲍威尔不断安慰大家，别担心，通胀只是短期现象。
在当时，通胀恶化的前景是不难判断的，在疫情期间美国对居民进行了大额补助，一旦开放之后其购买力就会加速释放出来，但与此同时疫情对全球产业链造成了严重的破坏，这导致供给体系严重不稳定，再加上主要经济体之间的产业脱钩更会导致产业链会继续遭到破坏，让供给更不稳定，通胀恶化的前景是非常注定的（当时也在这里多次说过这个问题），可为什么鲍威尔等人无视这些客观因素不断重申通胀是短期现象哪？不断让大家把心放在肚子里哪？难道他真的是美国人民的好保姆吗?
美债已经是最主要的美元发行保证金，到现在为止美联储基本还可以操控国债收益率（不讨论未来），只要自己延缓加息进程，就可以压制美国国债收益率，也就可以降低美国财政的利息支出。同时，美国政府的财政收入增长速度不仅与经济增速有关，还与通胀率有关，即美国政府的财政收入增速与名义GDP增速（通胀率加上GDP增速）正相关，当美联储放纵通胀之后，美国政府的财政收入增速就会提高。通胀上升让美国政府的债务得到稀释，减轻了债务负担，美国政府的财政收入增速上升但利息支出的增长速度被美联储压制，就可以改善美国政府的财政收支平衡，这就是鲍威尔一直重申“通胀是暂时的”的根本原因，是美国政府的高债务率逼迫他必须这么做，是屁股决定脑袋。
放纵通胀、压低利率，这就是放大美元负利率的一个过程（这一点极为重要），在这个过程中美国政府的债务被稀释，财政收支得到改善。
高通胀让美国政府的债务得到稀释，扩大负利率改善了美国政府的财政收支平衡，这不就是埃苏丹给鲍威尔指明的方向吗？只不过埃苏丹将这一招用在土耳其韭菜身上，鲍威尔转身将这一招用在美国政府身上。当然，你也可以说是美联储在很早以前就给埃苏丹指明了方向，是埃苏丹在抄美联储的作业。
今年以来日本的通胀也处于涨势，但日本央行在通胀上涨周期但却坚决维持量化宽松，丝毫不考虑加息的选项，希望实现高通胀的目的昭然若揭。高通胀可以稀释日本政府的债务，通过量化宽松可以压制日元的基准利率和日债收益率，推动了负利率的扩大，扩大负利率之后就可以改善日本政府的财政收支，这也是日本应对高债务的举措。
埃苏丹又给日本指明了方向。
欧洲央行在加息的问题上一直畏缩不前，也是出于一样的逻辑，结果，埃苏丹又给欧洲指明方向。
通胀上升自然让政府受益，但如果不管劳动者的感受，社会矛盾就会激化，为了避免社会基本矛盾的严重激化，所以美日的劳动者工薪收入也在快速上升。随着通胀不断持续，再加上失业率一直在低位，美国企业一直在提升员工的薪酬水平，目的是维持本企业在劳动力市场上的竞争力，这就在一定程度上缓解了通胀对家庭部门带来的损害。日本央行行长在年中公开呼吁在通胀上升期日本企业需要提升员工工资，据日经中文网报道，根据调查公司帝国Databnk于11月针对约1200家企业实施的调查显示，对发放通胀津贴持积极态度的企业达到总体的26.4%，从平均发放额度来看，一次性紧贴为5.37万日元，月度津贴为6500日元。未来，如果日本的通胀率继续走高，通胀补贴很可能会扩大化。这还是埃苏丹指明的方向，扩大负利率的同时必须兼顾劳动者收入的增长，否则就会导致社会动荡。
埃苏丹指明的是一个什么样的方向？
第一，对一般的企业和个人来说，欠债还钱天经地义，这就是我们生活中的基本思维定式，源于个人和企业永远惹不起央行。
但政府比央行更牛X，政府欠债之后会问自己，我为什么要还钱给这孙子？与其还钱给他，还不如直接把这孙子干掉省事，成本也更低。所以，政府执行的是另外的经济学，形成的是不同于个人和企业的思维方式，也就有了另外的还债方式，那就是消灭债权人，推动（或命令）央行加速推动货币贬值，债务的含金量就会被稀释，这就是消灭债权人的过程；在逼迫央行放大负利率改善政府政府财政收支的过程中，还顺手割了一把韭菜。
不要把我们自己的思维用在政府身上，央行比我们牛X，我们只能欠债还钱，但政府不同，它可以直接消灭债权人。
所以就有了这样一举俗语，解决债务危机的根本方式是消灭债权人。
第二，消灭债权人的过程实际就是实行货币负利率的过程。
央行压制基准利率进而压低了国债收益率，然后纵容（或推动）通胀走高，这是消灭债权人的过程，当然这也是扩大负利率的过程。目前土耳其央行的基准利率已经低于10%，但通胀率已经超过80%，两者之差就是负利率水平，与前年和去年已经完全不可同日而语。
我们知道商品价格（通胀）本质是货币现象，货币加速贬值就会推动物价和通胀。在美国政府高债务率时期美联储只能根据埃苏丹指引的方向继续实施负利率（有时还需要扩大负利率），而负利率意味着美元在加速贬值，当然就会持续推动大宗商品价格，也就是说大宗商品就还处于牛市的征程中。
埃苏丹在给各国指明了解决债务问题方向的同时，也顺带也给黄金和大宗商品指明了方向。
埃苏丹是君主，当然就不是一般的牛！
1F
这里的债券人可不是持有债券的人，而是全部持有货币的人