如松：美国狂印“毒”美元，大萧条正式爆发！

前面多次说到，2008年的次贷危机、2010年的欧债危机让欧美央行开启了零利率（负利率）模式，这给各国政府和金融机构提供了异常廉价的资本，这在此后的十多年中直接推动债券市场出现了超级膨胀。比如，到2007年美国政府债务总额也只有大约9万亿美元，这可是美国政府在漫长的200多年间财积累起来的债务，可到目前为止美国政府债务却已经超过了31万亿美元，在短短的15年间美国政府债务就暴增了2.4倍！其他国家政府债务和全球的企业债市场都出现了类似的超级膨胀，源于零利率（负利率）极大地刺激了负债主体（国家、企业、个人）的欲望，让债务市场彻底失控。

由于次贷危机之后主要央行实施零利率（负利率），这就导致债券收益率处于绝对的低位，债券价格处于绝对的高位，相当于各国央行和金融机构在这一时期买入了大量处于绝对高价的债券。但随着欧美央行从去年开启了快速加息的进程，这就导致债券收益率暴涨和价格暴跌，也就给这些金融机构造成巨额损失，到目前这种损失至少在10万亿美元以上（3月13日，如松：雪崩的黎明静悄悄……，美元危机轰然爆发！），如果再考虑金融机构的杠杆因素，损失会达到数十万亿美元之巨。

怎么看待这一损失规模哪？

2008年雷曼兄弟倒闭造成了大约6100亿美元的流动性损失，这就直接引爆了次贷危机。硅谷银行因持有的债券价格下跌出现118.52亿美元的浮亏而破产，给市场的流动性损失约为2000多亿美元。10多万亿美元、甚至数十万亿美元（流动性损失）的损失最终都要有人承担，将导致多少金融机构倒闭？其威力到底有多大？

因此，这次的危机不是次贷危机级别的，而是1929年大萧条级别的，是全球性的，最终会彻底颠覆今天的世界。

第一，硅谷银行在美国的经营规模排在第十六位，即便这样的中型银行倒闭都会导致大量科技公司倒闭，让存款人遭遇巨大损失，为了保证储户的利益、最重要的是阻止社会出现恐慌而集体挤兑金融机构，美国联邦存款保险公司、美国财政部和美联储只能立即下场救助，这本质就是美联储来兜底的救助方案，与次贷危机期间救助两房的模式基本一样，本质就是量化宽松。

（在此特别说明，这次美联储投放到市场中的是毒美元。次贷危机时期，美联储收购100元国债或其他债券然后向市场中投放100美元，这是正常美元。但现在美联储的救助方案是，按现在的价格（比如80元）从商业银行手中收购债券，但按照债券的原价格（100元）为商业银行提供资金，相当于收购了80元的保证金投放了100元的钞票，此时投放的就是保证金不足的毒美元。如果未来债券价格还能回升到100元，毒美元就可以回到正常美元，但今天战争已经打响，中美对抗愈演愈烈导致全球产业链加速断裂，显然不可能再回到过去的零利率，既然零利率回不去了，债券价格就不可能再恢复到原来的高位，现在释放的毒美元就不可能成为正常美元。今天一定要牢记，现在是美联储开始释放毒美元日子，未来美国的通胀注定将一浪高过一浪，这是投放有毒货币的必然结果）

但随着10万亿美元以上的损失不断兑现到各个金融机构头上，“雷”就会不断浮出水面，签名银行紧随硅谷银行已经倒闭，该银行在美国排名第29位，拥有约1104亿美元资产，存款约886亿；目前富国银行也开始暴露危机迹象，富国银行排名美国第四，大致相当于中国银行在中国银行业中的地位，总部位于旧金山，拥有268800名员工，到2020年的总资产规模达到1.93万亿美元，随着暴雷银行陆续浮出水面，美联储只能开足马力印钞救助，不断投放毒美元。

欧洲日本曾经开启负利率，随着欧洲央行开始快速加息，欧洲债券价格同样出现了暴跌，所以目前的金融机构危机绝不仅仅是美国的事，而且种种迹象显示欧洲银行业的危机更为严重，源于次贷危机之后美国加强了对银行业的监管，而欧洲没有经历这一课。最新的消息是瑞士信贷也已经深陷危机之中，到2021年底，它管理的资产规模高达1.62万亿美元。随着欧美金融机构危机的不断持续，基于每一间金融机构（尤其是储蓄机构）倒闭都会让无数企业和个人失去生存（生活）来源，如果政府不想爆发严重的社会危机和内战，就只能由央行开启印钞机下场救助这些金融机构。

最终就会导致全球所有主要流通货币的数量以前所未有的速度膨胀，这是一场央行印钞大竞赛，是人们一生难得一见的场景，可惜，这注定会成为痛苦的记忆。

到这，大家是不是感觉到我们怎么又回到了法币和金圆券时代?是的，只要使用纸本位货币体系，就注定无法抵御人性中的贪婪，最终就一定会重复同样的场景。

第二，在金融机构危机不断爆发的阶段，金融机构首先要做的就是保护自己仅有的流动性、避免破产，这就会导致信贷收缩。而信贷收缩会冲击企业的经营活动和经济活动，导致失业上升和收入下降，全球经济中的需求端就会剧烈收缩，就会导致工业企业的大量倒闭和失业，这是第一轮。

(事实上每一次信贷收缩都会导致经济低迷，源于信贷是经济活动的血液，随着经济活动日益低迷，金融业和企业的的风险意识会进一步上升，金融业就会进一步严控信贷（避免坏账增加），企业也会严控投资避免资金链断裂，最终，信贷收缩都会导致经济危机。目前处于信贷收缩的开始阶段）

随着央行不断救助金融机构，金融机构的危机最终都会逐渐告一段落，但此时流通货币的规模已经严重膨胀，比欧美2022年严重的多的通货膨胀就会剧烈爆发。这与2020年初爆发疫情之后的节奏有些类似，疫情爆发之后，为了支持各国财政对居民进行补助，各国央行开动了印钞机，这在2020年并未造成严重的通胀，但2020年底和2021年初疫情缓和之后，从2021年下半年开始欧美的通胀猛烈爆发。未来有望复制疫情之后的节奏，只不过如果将2022年的通胀看做是池塘里的浪花，未来的通胀就是大海中凶猛的波涛。
通胀大爆发将导致企业和家庭的消费能力出现暴跌，进一步打压需求，这会进一步导致工业企业倒闭和失业浪潮，这是第二轮。

经过两轮需求暴跌之后，经济全球化过程中建立起来的全球工业产业链就会被彻底撕碎，数十年经济全球化的成果差不多就会成为过眼云烟，宣告全球化时代正式结束。基于国家安全和经济安全，未来各国都会重新开启再国家化（有些国家对此很有预见性，比如内循环概念的提出），每个大国都会努力建设并完善自己内部的经济和工业体系。

第三，信贷收缩和恶性通胀都会导致需求严重收缩，工业企业破产浪潮会导致失业大潮，这很可能将是大萧条的高潮阶段，源于失业和物价同时爆发，人们的生存异常艰难。

第四，随着通胀开启新一轮上涨，央行怎么办?利率又会开启新一轮的上涨，持有债券金融机构的损失就会继续扩大，新的一轮金融机构危机浪潮就会再次出现。所以，这轮高通胀绝不会在短期内结束，十年可能是最保守的预估。

我们正进入以高通胀为主要特征的大萧条（俗称滞胀）阶段，这会给每个人的人生打上牢固的印记，也会再次让人类再次牢记“黄金是人类最后的守护神”这句谚语。

人类的历史——就是不断忘记、然后又被不断教训的历史。