如松：好日子正在远去，坏日子正在到来

我们经历了一段美好的时光。

下图是美国的年通胀率走势图，从上世纪八十年代初起开始一直到2020年，美国的通胀都是温和的，尤其是苏联解体之后，美国的通胀来到了相对的最低位，也就是说，这一时期美元贬值的速度比较慢。从2000年至2019年的20年间，美国累积的通胀率只有52.8%，年均为2.14%，这是非常温和的。在同期人民币对美元升值了15.9%，意味着中国在这20年间的通胀率大致是44.4%，平均下来的年均通胀率大约就是1.85%，比美国还要温和，这样的通胀率在生活中几乎就处于难以感觉到的水平，参考下面的三张图。当通胀非常温和之时，人们的基本生活支出就基本保持不变，也就带来了生活稳定和社会稳定，这是非常难得的好时光。

在我们的生活中有很多经济数据，通胀数据是与民众生活联系的最为紧密，通胀温和一般还意味着经济向好，人们的收入一般都可以实现稳定增长而物价又基本稳定，人民的生活就可以稳定，对未来有稳定的预期，这是典型的好日子。相反，通胀恶化一般意味着经济恶化，不仅收入增长受限，而且失业的几率加大，再叠加储蓄、工资收入和个人资产购买力的快速下降，就相当于自己的购买力正在被一只黑手不断盗取，就只能生活在恐惧之中，这是典型的坏日子。

通胀数据如此重要，就难免有部分砖家在通胀问题上持续给民众洗脑，其目的当然不言自明：

第一是所谓的输入性通胀。

当大宗商品价格上涨时，专家就会告诉民众输入性通胀开始了，比如次贷危机之前大宗商品出现了牛市，通胀也开始上涨，专家就惊呼输入性通胀来了。

大宗商品价格上涨的本质是什么？是美元价格在下跌。

比如一桶石油100美元，如果我们换另外一种表述方式，如果当时的国际金价是1667美元/盎司，通过计算可知此时一桶石油的价格是0.06盎司黄金，100美元纸币的价格也是0.06盎司黄金。

假设一段时间之后，一桶石油涨价到140美元，以美元计价的石油涨价幅度就是40%，但以黄金计价的油价在理论上是不变的，源于在这个过程中无论一桶石油还是0.06盎司黄金都未改变，所以一桶原油的价格依旧是0.06盎司黄金。也就是说油价上涨的唯一原因是美元价格的下跌。我知道很多朋友会拿课本上的说法来反驳，但除了美元价格下跌，还有什么因素可以让油价上涨吗？没有。

如果一个国家在国际油价上涨、美元价格下跌的过程中，本国的货币价格并不跟随美元价格的下跌而同步下跌，而是保持稳定，该国的油价就会保持不变，也就没有油价所导致的通胀。这就是瑞士发生的事情，在过去的数十年中，瑞士从来都没有什么输入性通胀，其通胀水平一直保持在零附近。另外还有一件事，在全球重要的经济体中瑞士是人均收入最高的国家，这对那些强调没有通胀经济就没法发展的砖家叫兽是莫大的讽刺。

所有的输入性通胀，都源于自己的货币的价格在美元价格下跌的过程中在同步下跌，根子还是在本国的货币上。所以也就没有什么输入性通胀，或者说这是一种洗脑术。

第二是供需关系导致通胀。

我们知道欧美人对牛肉的消费比非洲高的多，是非洲人民不想吃牛肉吗？当然不是，非洲那些落后国家也有强大的消费内在需求，但却无法转化为真实的市场需求，为啥哪？源于他们缺乏美元欧元等作为购买力，简单地说就是没钱。

也就是说，购买力是通过钱来体现的，只要央行收紧钱袋子，就没有供需矛盾导致的通胀，砖家嘴中的所谓供需关系导致的通胀本质上并不存在。

当然，如果一国经济快速增长，供给就会快速增加，物资就会日益丰富，同时，银行体系的杠杆率就会上升，流通货币量也会快速增长，用货币体现出来的购买力也会快速增加，此时或许会出现一些结构性的通胀，源于部分商品的供给增长会慢于经济增长，但只要央行合理管理流动性，依旧不会有总体的通胀，源于总供给和总货币需求会保持相对平衡，这就是中国加入本世纪之后20年所表现出来的现象，这是难得的好时光。

砖家说供需关系导致通胀，是比较典型的忽悠韭菜的套路，或者说这种需求必须是货币需求。

其实，从“通货膨胀”的字面含义就已经表现的非常清楚，“通货”含义指的就是钱，通货膨胀的含义就是钱的数量膨胀，由此导致的物价上涨就叫通货膨胀，反过来说，造成物价上涨的唯一原因是“通货”膨胀了，这种表述再清晰不过。

在今天，如果一国的经济发展向好，人们会认为需求增加，就会导致通胀，这是砖家告诉大众的；相反如果一国经济变差，需求就会变差，当然就会导致通货紧缩，这也是很多砖家的观点。事实真的是这样吗？在今天主权货币大行其道的条件下，真实的情形与砖家的上述观点截然相反：

第一，这无数的案例可以佐证。

本世纪以来委内瑞拉、津巴布韦的经济不断下滑，到现在都已经从接近发达国家的经济发展水平坠落为世界上最贫困的国家，按照砖家的观点就意味着社会需求在不断走弱，它们的通胀也应该不断走低，但这两个国家的恶性通胀却一浪高过一浪，每一浪都扇在砖家的脸上。

上世纪九十年代的俄罗斯、上世纪八九十年代以巴西阿根廷为代表的拉美国家都出现了经济发展水平的剧烈衰退，但都表现为恶性通胀。

这些例子都可以证明砖家的观点是错误的。

第二，为什么需求减弱反而会导致恶性通胀？

在需求减弱的伊始时期，人们会认为供过于求而导致通缩，但这种通缩会立即转化为通胀：

首先，需求减弱会导致企业的现金流减弱，企业就会加速破产倒闭，供给就会萎缩，让通缩反转。

其次，经济恶化时，政府的财政收入就会同步恶化，一旦出现通缩就意味着政府收入急剧恶化，政府就无法运转下去，此时政府就只能加税来应对，前面已经说到过，通胀本质是税收现象，就会导致通胀。

政府加税有多种方式，印钞购买财政赤字、印钞购买国有银行的坏账，这都叫加征铸币税，在能源等基础商品或服务项目上加征消费税、设立过去不存在的农业税房产税遗产税储蓄税购买外汇税、增加各种罚款，等等，这些都是加税的方式，最终的结果都是一样的，快速推动通胀。

所以，在主权货币之下，经济下滑周期才会导致严重的通胀，无论过去的事实还是理论上都可以证明这一点。

到最后，我们说到今天的焦点话题，经济全球化是什么？

是全球越来越多的国家组建一个越来越大的市场，根据经济学的统一大市场理论，这有利于所有参与这一大市场的国家的经济实现更高的效率，实现更快的经济增速。经济增速高就意味着资本投资收益率高，前面已经介绍过，当今的纸币本身并没有价值，其价值的大小完全取决于资本投资收益率，经济增速高意味着资本投资收益率高，货币的价格就高，通胀就会受到控制，这已经被苏联解体之后全球化加速发展、全球的通胀立即下降到低位所证实。

美元是全球最主要的储备货币，美元的通胀水平代表着全球的通胀水平，苏联解体之后美元通胀下降到低位，就代表着全球总体的通胀来到了更低的位置，这是苏联解体、全球统一大市场加速扩张所带来的结果，见下图。

但今天，全球化已经逆转。

全球化时期全球的主要产能都集中在亚太地区，需求主要集中在欧美，在全球化时期这样的配置方式并没问题，但随着逆全球化到来，这种情形就意味着供给和需求之间出现了错配。逆全球化到来导致全球统一大市场被不断割裂，产业链会加速断裂，这意味着各国的经济潜力在短期内加速下滑，经济增速下跌，这就意味着货币的价格下跌，通胀会上升到更高的水平上。这就是过去两年所体现出来的现象，欧美的通胀迅猛发展，创出苏联解体之后的新高。

地缘政治恶化是导致全球化逆转的推手，当地缘政治恶化之时各国就必须加强国防，热点地区会开启军备竞赛，前面已经说过，当更多的生产要素和生产活动用于为军备竞赛配套时，对民生的供给就会不断压缩，推动通胀加速恶化。

也就是说，逆全球化到来就意味着全球的经济增速都会下滑，通胀都会快速恶化。

苏联在1991年解体，这一代人自出生之日就生活在一个好时代，几乎没有经历过货币所推动的通胀；逆全球化到来，意味着货币价值会急剧下跌，当军备竞赛开始时还会加速下跌，货币推动的通胀就会愈演愈烈，这是这一代人集体补课的时期。纸币加速膨胀甚至会导致物价失控，将快速消灭储蓄、劳动者工薪以及资产的购买力，这是与好时光对应的坏时光。世界总是这么摇摆着前行，这没有什么奇怪的。

今天这篇文章，只是希望读者尽量在生活中不要被那些砖家忽悠，认清什么是洗脑术，明白通胀的真正来源以及即将面临的未来。