当然是为了抑制通胀，以避免通胀不断发展对经济活动和居民生活造成破坏作用。由于美国经济主要依靠消费拉动，而消费能力对通胀水平的高低异常敏感，也直接影响着居民的生活，所以，一旦通胀出现明显上升美联储就必须加息，这是最基本的操作，也是美国国会交给美联储的任务。
但除非出现滞胀这种比较特殊的情形，在一般情形下，通胀都是经济过热的结果，抑制通胀的过程就是让过热的经济活动冷却下来的过程。
以前和大家说过一个原理，一旦美联储的加息周期结束，美元的基准利率就来到了高位，在通胀得到抑制的同时美国经济就开始冷却，然后就有一间超级央行——“实物货币央行”跟随美联储接力加息。
在本次加息周期中，这一现象体现的非常鲜明，而且实物货币央行启动加息之后就会推动市场的流动性日益紧张，已经让最前面的第一块多米诺骨牌倒下了。
2023年7月27日，议息会议这只靴子落地，美联储宣布加息25个点至5.25%-5.50%，主席鲍威尔在会议声明和新闻发布会上并未明示仍将进一步加息。现在我们已经知道，这次加息意味着这一轮加息周期已经结束了。
随着美联储逐渐将基准利率加到高位，美国的通胀出现了回落，美国的GDP增速也同时出现了回落，2023年三季度、四季度和2024年一季度美国的经济增速年化季率分别是4.9%、3.4%、1.4%，对于目前的美国经济来说，无论是4.9%的增速还是3.4%的增速，都是比较正常的，甚至还是比较高的水平，但从去年四季度的3.4%跌到今年一季度的1.4%，就完全可以用高台跳水来形容，说明美国经济开始快速冷却，也说明资本投资收益率开始跳水。既然资本投资收益跳水，投资效益下降，经济活动中的资本就会倾向于外溢。
有朋友会说，你不能瞎说，总要给点资本开始外溢的证据，证据就在国际金价上。
在美联储基准利率处于高位的时点上，一旦经济冷却未来就会面临降息，市场就开始进入避险模式，这些外溢资本和部分金融资本首选的攻击目标当然是贵金属，源于贵金属天然就是货币，是信用的代名词，所以贵金属价格并不像其它商品那样受到供需关系的制约，所以就看到，现货金价从今年2月开始向上突破，突破了2000美元/盎司附近的长期阻力位，参考下面的图，黄金突破的时间点与美国经济快速冷却的时间点是高度吻合的。
在这样的时点上，不仅贵金属会体现避险的功能，其它实物货币也一样，事实上，有些品种启动的时间比贵金属更早。
在全球化时代，是美国资本和产业不断外流的时代，这就让作为移民国家的美国人口增长十分缓慢，但俄乌战争打响标志着全球化开始快速解体，在欧亚大陆地缘政治恶化和美国政府重建关键产业的双重要求下，资本和产业就会开始回流，这就导致了这样一个必然的结果，在疫情之后美国的失业率一直处于半个多世纪以来的最低水平上，反应的就是这种内在的趋势，同时，由于移民和非法移民的高速进入让美国人口开始加速增长，这也是过去数十年没有的事情，是失业率长期停留在半个多世纪以来的最低位所带来的结果，是劳动力的需求所驱动。既然人口开始加速增加，房地产就开始面临结构性短缺，这是美联储公开承认的事情，所以本轮加息周期尚未结束的2023年初，美国的房地产就已经启动了升势。
美国房地产，在过去一年中展现的就是实物货币的属性，其价格上涨是包括避险资本在内的私人资本集中入住的结果。
下一个被避险资金推动的品种会是谁？
今天的人们忽视石油，源于受左派一些观点的影响已经将石油妖魔化了，能源生产在过去、现在和未来都是人类生存最重要的行业，何况石油生产依旧还是当今时代最重要的能源生产行业，所以，这种忽视是值得商榷的。一旦油价开始被避险资金推动，避险活动就进入了高潮，源于石油是大宗之王。这只是一家之言。
供需关系良好，有良好前景的基础金属，在这个阶段也必然会体现避险功能。
这些实物货币的价格上涨，就会从经济和金融领域抽取流动性，这就是“实物货币央行”对经济和债务体系加息的过程，当石油开始明显上涨之后，加息进程可能就进入了高潮。“加息”高潮到来之后，经济和金融体系的流动性就会枯竭，危机也就爆发了。
在美联储加息进程中，美联储不可能将市场的流动性收缩到紧张甚至枯竭的地步，如果这样做，美联储就不是在守护美国经济而是在破坏美国经济，美国人会将鲍威尔扔到太平洋里。但“实物货币央行”的接力加息，就会让市场流动性紧张然后走向枯竭，最终就会推倒一块一块的多米诺骨牌，现在的数字货币市场正在遭遇剧烈波动，说明她首先开始裸泳，她或许就是流动性匮乏之后倒下的第一块骨牌。如果这个判断不错的话，说明我们距离美联储降息已经不远了，我个人判断在三季度就会发生。
下一个倒下的骨牌是谁？大概率会是股市，但股市的发酵很可能在美联储降息之后，美联储降息标志着正式打响多米诺骨牌顺序倒下的发令枪。
为什么美联储会打响多米诺骨牌顺序倒下的发令枪？
当流动性紧缩以至于开始威胁经济活动之时，美联储会立即降息希望弥补市场的流动性，起到守护美国经济的职责。但降息伊始的资产价格还在高位，资本投资收益率尚未提高，资本就无法进入经济领域，由于资产价格尚未回落，风险尚未释放，金融机构也会严控风险，拒绝将资本投入到经济活动之中，这就让美联储的降息行动对经济活动的扶持作用有限。但与此同时，由于降息会导致美元贬值，就会推动市场资金加速涌入避险市场，降息也有助于股市上升，当资金加速涌入避险市场和股市之后，就会出现最后的狂欢。狂欢就会导致金融体系的流动性枯竭，当流动性枯竭之后，多米诺骨牌开始顺序倒下。当多米诺骨牌顺序倒下之后，资产价格回落再加上利率的回落，就会让资本投资收益率得到提升，市场开启新周期。
结论就是：美联储降息，先引爆最后的狂欢，然后点燃地雷阵。
美国是全球最主要的需求终端，美国的地雷阵引爆之后就会导致全球需求端的剧烈收缩，欧亚各国经济和就业就开始承受巨大的压力，导致失业率快速上升，居民收入对资产价格的支撑能力急剧下降；美元是全球最主要的储备货币，美国地雷阵引爆之后会导致美元流动性的剧烈收缩，就会对欧亚地区的资产价格形成进一步的冲击，所以，美联储引爆的不仅是美国的地雷阵，还会引爆欧洲、亚太资产的地雷阵。
在雷声阵阵之前，我们应该抱着谨慎之心，等到地雷不断在自己身边爆炸之时，却应该保持清醒，集中暴雷意味着事物正在新生，要清醒地知道良机就在脚下，白天鹅开始腾飞。
评论