先让我们先看看欧洲白银到了什么位置。
2011年欧元白银价格最高达到了每盎司33.85欧元，现在的价格是每盎司31.27欧元，欧洲白银价格已经走出了一个大大的圆弧底，距离2011年的高点还有7.6%的距离。
然后我们再看看美元白银的技术情形。
从中短期来说，今年5月的高点每盎司32.5美元是最重要的阻力位，现在已经放量突破，可以认为是有效突破，参考下面的两张图。
从中长期来看，目前的美国银价处于2011年的高点右肩的位置，下面要冲击的目标是2011年的高点每盎司49.5美元，见下图。
为什么可以乐观地看待白银的未来？是因为白银的基本面已经彻底改变。
第一，1900年美国正式通过了《金本位法案》，继欧洲之后正式实施金本位，这意味着白银开始主要承担商品的角色，再也不是价格固定的货币本位标准。
这让白银陷入了十分尴尬的地位，既不是货币，在商品世界的地位也很低，虽然此后在胶片行业开发出白银的新用途，但胶片行业显然不是经济活动的主要行业，甚至连配角都算不上，这就让白银逐渐陷入了被遗忘的地位。
第二，从战后开始，全球总体上进入了和平局势，先是美苏冷战塑造的相对和平，然后是美国一家独大塑造的全球化高潮，在这样的和平时期，世界就进入了建设阶段，这让伴生白银的产量出现了大发展，在铅锌、铜的冶炼过程中生产了大量的白银，在白银的总供给中伴生白银的产量已经接近60%。但与此同时，随着数字革命的到来，胶片行业以飞快的速度衰退，现在几乎接近消失，供给飞速增加而需求几乎消失，货币属性又微乎其微，白银就不再是被遗忘的金属，而是废物金属。
现在，以人民币计价的白银每克七块多，就是废物金属的价格。
第三，今天的白银已经翻身做主人，是当代经济活动的支柱之一。
首先，能源生产永远是人类的第一行业，从采摘、到草木生火，到农耕和游牧，到煤炭和石油的开采，再到太阳能风能等能源的开发与利用，都是能源生产行业的变迁，它们就代表着人类生活方式的进步。有人说，智能机器将塑造一个新的时代，那我告诉你，这不过是能源利用方式的进步。过去数千年的历史中，是“人”消耗能量然后完成工作，未来是智能机器消耗能量来完成“人”所从事的工作，所以，智能机器时代的到来就是能源利用方式的进步。
太阳能电池板已经逐渐成为人类收集和利用能源的主要方式之一，它正在改变我们的生活，白银在其中发挥着不可替代的作用。
然后就是汽车业，汽车业在全球经济生活中的地位自不必言，“行”是衣食住行之一，是人类最基本的基本需求。
电动车行业无论在未来怎么发展，最终都会成为汽车行业中的一个主要分支，甚至未来会成为主角，而电动汽车需要消耗大量的白银。
再然后就是电子行业，电子行业如今已经成为全球最重要的工业行业之一，它也需要消耗大量的白银。
所以，白银再也不是可有可无的商品，再也不是被遗忘的金属或废物金属，已经成为人类生活和经济活动的支柱之一，其地位或许与铜相近。
与此同时，随着美国霸权地位的回落，全球化显然已经难以为继，这意味着和平的地缘政治环境正在丧失。随着和平的环境已经过去，建设浪潮就会回落，发展中国家的城镇化就会减速甚至终止，这意味着贱金属冶炼的速度就会下降，伴生白银的供给就会受到限制。
这是白银的经济战略地位历史性上升的过程，也是供给开始收缩的历史阶段，这是最近三年白银供需出现大额赤字的时代背景。
第四，1971年之后，世界进入了纸本位时代。
从历史来看，任何一次纸本位货币都无法维持长久，都会以恶性通胀不断爆发、人类彻底对纸币丧失信心而结束，源于可以随意发行的纸币注定无法抵御人类贪婪之心的侵蚀。
2016年，日本央行开始实施收益率曲线控制政策，这意味着日元宣布正式违约，美元也已经开始进行隐形违约，前面已经谈论过相关话题，另外的大型经济体也正在通过无锚印钞进行货币违约，这意味着这一代纸币已经从顶峰开始下落。无论何时是这一轮纸币游戏的终点，未来纸币的信用水平不断下降、实物货币尤其是贵金属的货币地位不断上升都是注定的，随着纸币以及纸币形成的信贷资产不断挤兑贵金属等实物货币，白银的货币地位就会就会回升，这一点是确凿无疑的。
就因为上述这些战略地位的变化，支撑上述美国白银价格和欧洲白银启动历史性回升，支撑他们向上突破，也支撑着下述内容。
白银价格不断波动，在波动过程中白银是不变的，它的成分、重量都保持稳定，变化的是美元的价值以及人的心理。假定供需关系不变，根据通货膨胀进行调整之后的银价就可以反应出目前白银的价格被低估或高估的程度。
1980年，经通货膨胀调整后的银价是每盎司143.54 美元，在2011年牛市中银价最高达到每盎司 68.04 美元，而目前的银价是每盎司 33.8美元，见下图。在这漫长的时间段内白银的工业供需关系应该是变的更好，源于现在白银的工业应用和供需关系是1980年和2011年无法相比的，目前的货币地位应该比1980年更差但比2011年更好，加上白银市场已经连续四年出现大额赤字，总的来说上述数据反应出白银是被低估的，未来将向上开拓空间。
总结起来有以下几点：白银在工业领域的地位已经出现了颠覆性的变化，过去是配角，主要用途是胶片，现在已经成为太阳能、电动汽车和电子支柱行业中不可或缺的角色，是当代生活方式和工业活动的基石之一，这种变化是历史性的颠覆，白银这种战略地位的变化，决定未来很可能成为各国的储备金属；基于建设周期的结束让白银供给受到压制，但需求在不断扩大，这就导致供需关系出现了大额赤字，2023年的赤字是1.843亿盎司，2024年可达2.153亿盎司；上世纪七十年代是美元被抛售的时代，纸币以及纸币信贷资产的挤兑将银价推上了当时的高位，目前，纸币的危机肯定比70年代更为严重，源于当时美国政府的负债率只有40%左右，现在已经超过了120%，这意味着未来对黄金和白银的挤兑将更为严重，白银的货币属性会不断复苏，这些因素决定白银价格在未来是向上开拓空间，价格恢复性上涨的两个目标分别是上图中的每盎司68.04美元和143.54美元。
随着白银赤字的持续让白银稀缺性回归，其货币属性就会加强，在过去两百多年中金银比不断波动，上轨基本在80-90，下轨在20-30，见下图，一旦白银稀缺性回升、货币属性增强就意味着未来金银比最可能向下轨靠近，这是银价经过恢复性上涨之后继续开拓空间的过程。至于这些步骤能否实现，只有时间才能给出答案。
投资黄金投资的是确定性，投资的是纸币信用衰退过程中纸币信贷资产对黄金的挤兑，结果就确凿无疑地摆在那里。投资白银主要投资的是进取，投资的是白银在工业领域和货币领域地位的历史性变化，赌的是一段传奇。
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