上周，抗癌新星传奇生物成功在美上市，开盘即涨60%，盘中一度上涨超70%，让投资者收获满满。传奇生物之后，又一家癌症领域的公司——燃石医学（专注于肿瘤基因检测）即将踏上纳斯达克上市之旅，老虎作为其承销商，已开通独家打新通道，有意向的朋友抓紧时间上车。
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很多人对燃石医学并不熟悉，它是一家什么样的企业？同样是癌症领域的医药股，它能否延续传奇生物的火爆？我们透过招股书一起来了解一下。
公司简介 国内肿瘤基因检测行业领军企业
燃石医学成立于2014年，专注于为肿瘤精准医疗提供最具临床价值的二代基因测序（NGS），业务及研发方向覆盖三大领域：肿瘤患病人群检测、癌症早检以及肿瘤基因组大数据生态圈。燃石医学已经针对不同癌种和临床场景开发了32种检测产品，涉及肿瘤靶向和免疫用药伴随诊断、肿瘤良恶性鉴别、微小残留病灶监测、肿瘤复发进展预测和肿瘤敏感性检测。
燃石医学于2018年7月获批国家药品监督管理局（NMPA）颁布的肿瘤NGS检测试剂盒第一证，在体外诊断领域具有里程碑式意义。除了获得美国病理学会（CAP）认证之外，燃石医学也是国内第一间通过美国CLIA认证的ctDNA和肿瘤组织NGS检测实验室，以及首批获得中国卫健委临检中心（NCCL）颁布的“高通量测序实验室”技术审核证书的实验室。
据China Insights Consultancy统计，在中国基于二代测序(NGS)检测选择癌症治疗药物的市场上，按2019年接受测试的患者人数计算，燃石医学以26.7%的市场份额位居第一，同年在中国NGS基因分型市场中的肺癌细分基因分型领域市场占31%。
行业前景 中国早期癌症检测市场增长潜力巨大
根据CIC的数据，2019年中国的癌症年发病率为450万例，是美国的两倍多。2019年，中国治疗肿瘤73.3％为化疗，而美国85.65%为靶向疗法和免疫疗法，因此，预计中国的靶向疗法和免疫疗法将快速增长。
根据CIC的数据，中国NGS的癌症治疗选择市场预计将从2019年的3亿美元增长到2030年的45亿美元，复合年增长率为29.6％。
商业模式 中心实验室和院内检测两管齐下
中心实验室：根据中国各地医院提供癌症患者的组织和液体活检样品进行检测，并发布测试报告。目前已与602家医院的4162位医生建立了联系。同时，还与制药公司进行合作。根据CIC的数据，燃石医学是是中国基于NGS的癌症治疗选择市场中心实验室部分的第一名，按2019年接受测试的患者人数计算，其市场份额为17.5％。
院内检测：2016年开始，基于NGS技术的癌症检测提供住院模式。帮助医院建立测试实验室，安装实验室设备和系统，提供培训和支持，并定期向医院出售试剂盒，从而使医院能够以标准化的方式自行执行测试。目前已与44家三甲级医院建立合作，在基于NGS中国医院内细分市场中，拥有79.9％的份额。
财务 2020年前4个月营收1.027亿元
招股书显示，2017年至2019年，其营收分别为1.11亿元、2.09亿元和3.82亿元，其中对应的2018年和2019年的涨幅均超过80%。这三年的毛利率分别为64.5％、64.7％、71.6％。
截至2020年4月30日的四个月，公司营收为1.027亿元，其中“中央实验室业务”贡献了67.69%，“院内业务”贡献了27.16%，其余5.15%为“药物研发服务”收入。
主要股东 北极光与红杉是股东
燃石医学自成立前后获得四轮融资，投资方包括北极光、红杉资本、GIC（新加坡政府投资公司）、招银国际等。当前，燃石医学创始人汉雨生为公司董事长兼CEO，揣少坤为董事和COO，北极光创投合伙人邓锋为董事。
IPO前，汉雨生持股20%，为第一大股东，北极光创投持股为13.7%，为第二大股东。红杉资本持股为9.1%，CMB持股为8.8%，LYFE Capital Stone (Hong Kong) Limited持股为7.9%。
募资用途
• 约一百万美元用于研发早期癌症检测技术；
• 约一百万美元，用于其他癌症治疗选择产品获得NMPA批准，包括完成相关临床试验等；
• 其他一般和行政事项等。
文：老虎证券，版权归原作者或网站所有
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