中概股：P2P车贷平台 微贷网Weidai Ltd.(WEI)

微贷网Weidai Ltd.(NYSE:WEI)创立于2011年，总部位于中国浙江杭州，全职雇员10794人（6/30/2018），是国内交易规模最大的P2P车贷平台，2017年在车贷市场所占份额约为35%。

微贷网Weidai Ltd.(WEI)美股百科

微贷网2011年7月成立于杭州，从事以汽车抵押借贷为主的P2P业务，还是中国首家创新汽车抵押模式的公司。在P2P众多业务种类中，车贷业务的地位一直不容小觑，而按照2015—2017年每年的贷款量计算，微贷网是目前中国市场上最大的汽车支持融资解决方案提供商。

在网贷行业中，车贷业务一直以来因流动性高、小额分散、风险可控的优势受到市场关注。车贷指的是有资金需求的人，将自己所拥有的车辆通过网贷平台进行抵押或者质押，最终获取资金的业务。也就是说，贷款人主要是拿着车辆找有空闲资金的人进行借钱。

7年前，微贷网作为“互联网+汽车金融”试水者，率先打造车贷垂直市场的标准化发展路径，为中小微企业与个人用户提供一站式金融服务。起初，微贷网主要业务包括专业信贷和消费贷款。但从2017年第四季度起，微贷网表示将不再向新借款人提供某类消费贷款和汽车融资贷款。

业务方向调整与P2P行业市场大环境不无关系，但相比很多正遭受刚性兑付甚至跑路的企业，微贷网带给资本市场的数据漂亮得多。

据了解，上市前微贷网曾获得多轮融资。2014年6月完成宇佑集团和盛大资本1亿元A轮投资，同年12月份完成浙商创投A+轮融资；2015年9月获得汉鼎股份的1.5亿元B轮融资，同年10月获得了国盛金控、浙商创投的战略投资；2016年10月获嘉御基金领投、中信建投(8.800, 0.07, 0.80%)跟投的10亿元C轮融资。

经过多轮融资后，公司创始人及首席执行官姚宏持股比例为53.6%，微贷网所有董事和高管总持股比例为56.1%，深证上市公司汉鼎宇佑集团旗下的全资子公司持股比例为15.2%。根据公开数据，姚宏的持股比例远远高于其他上市的互金企业的创始人。

微贷网Weidai Ltd.(WEI)招股说明书：

• 数据显示，微贷网是国内交易规模最大的P2P车贷平台，2017年在车贷市场所占份额约为35%；微贷网2017年Non-GAAP净利润达到5.16亿元人民币，比2016年3.23亿增长60%；2018年Non-GAAP净利润达3.63亿元，继续保持增长。这一数字在互金领域中处于较高水平。
• 微贷网提供的汽车抵押贷款金额通常在3万元到20万元人民币之间，期限1到36个月，年利率在20%到36%之间。根据招股书，2018上半年，微贷网促成的汽车支持贷款的平均金额为6.18万元，平均期限为3个月。
• 据招股书行业分析报告显示，微贷在中国车贷行业处于龙头位置，市场份额占35%，遥遥领先第2名。截至2018年6月30日，微贷网的贷款余额达170.61亿元。
• 微贷网2017年的净营收为35.45亿元人民币，与2016年的17.6亿元相比增长101.3%。今年上半年，微贷网的净营收为18.8亿元人民币，与2017年同期的15.7亿元相比增长20.1%。但基于行业的现实情况，未来未必能保持这样的增长态势。
• 招股书披露，其主要收入来自于汽车抵押贷款业务。2016年、2017年、2018年上半年来自汽车抵押贷款的服务费分别为13.96亿元、25.30亿元、13.36亿元。从这个数据可以看出，微贷网仅仅今年上半年这项业务的服务费已经赶上了2016年全年的总额。
• 截至2018上半年，微贷网2015–2017年3个月逾期率保持在0.5%–0.7%之间，处在1%以下。据时代周报记者梳理，这一数字在上市的互金企业中并不算高，比如同在杭州的互金企业51信用卡（港股02051），其3个月逾期率在6%–12%。
• 值得一提的是，微贷网的复贷率较高，上半年成交的借款人中，55.7%为重复借款人。而截至2018上半年，微贷网2015-2017年M3逾期率保持在0.5%-0.7%之间。可以看出，平台正处于良性发展过程中。
• 值得关注的是，今年上半年，微贷网的业务规模整体呈现下滑态势，今年1月车贷业务成交量为65.15亿元，4月为40.65亿元，不过近两个月有回暖的趋势。
• 2017年1月，微贷网和厦门银行上线银行存管系统，银行存管系统上线后，平台与用户资产将完全隔离，用户的资金流转全部在厦门银行完成。2018年7月，随着厦门银行上线存管查询功能，用户可查询在微贷网平台上的充值、交易等记录。微贷网称，用户资金由银行专门管理，只有用户本人才能操作账户上的资金，从根本上杜绝了资金被挪用的风险。而且资金充值、提现记录一目了然，安全性更有保障。
• 招股书还提到，2017年和2018年前6个月，微贷网在线投资者的年平均净收益率分别为8.0%和7.6%。相比排名中等甚至尾部的平台，这样的收益率的确不算高，但在行业多事之秋，稳健性、安全性自然更重要。
• 微贷网线下门店目前已停止扩张，并将加盟店全部改为了直营模式。在过去几年，大规模开设线下门店曾是微贷网抢占市场的主要策略。数据显示，微贷已经在300多个城市中建立起了一个由517个服务中心组成的全国性网络。

微贷网Weidai Ltd.(WEI)美股投资

在美上市的互金概念股最近市场表现不尽如人意，比如信而富、趣店、拍拍贷、简普科技、点牛金融均已跌破发行价。

• 参考资料：